"АКБФ" сохраняет прогнозную цену "обычки" Сбербанка на уровне 436,57 руб., "префов" - 419,28 руб

Инвестиционная компания "АКБФ" сохраняет прогнозные стоимости обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка на уровнях 436,57 руб. (потенциал роста составляет 43%) за штуку и 419,28 руб. (потенциал роста составляет 39%) за штуку соответственно, рекомендация для обоих типов бумаг остается "покупать", сообщается в материале аналитиков.

Эмитент в январе-апреле 2025 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 10%, до 542,3 млрд руб. против 495,1 млрд руб. за аналогичный период 2024 года. Рентабельность капитала (ROE) за указанный период составила 22,5 % по сравнению с 22,4% годом ранее и по-прежнему превышает целевой уровень менеджмента (22%), учтенный в расчетах справедливой стоимости от инвесткомпании, отмечают эксперты. В апреле ROE временно снизился до 22,2% с 23,6%.

"Сохраняем базовый прогноз сокращения расходов на резервы в 2025 году на 455 млрд руб." - указывают аналитики в обзоре.

"Динамика кредитования остается ниже наших и управленческих прогнозов. Мы также полагаем, что банк способен за счет внутренней оптимизации издержек нейтрализовать негативный эффект от отмены комиссий по льготной ипотеке", - говорится в материале "АКБФ".

Также эксперты полагают, что повышенный в прошлом году 30%-ный дисконт- поправка на риски вложений учитывает неопределенность, сформированную новым циклом ужесточения регуляторных условий ведения бизнеса на фоне снижения в то же время оценочных внешних нерыночных рисков.

Оценка чистой прибыли банка по итогам 2025 года составляет 1627 млрд руб., прогноз дивидендных выплат - 35,9 руб./акцию.

"Прогноз прироста активов на 2025 год остается на уровне 10%, на 2026 год - 13%. Однако вероятность пересмотра этого показателя в сторону понижения возросла на фоне роста инфляции и замедления экономической активности. Мы закладываем в оценки ускорение инфляции во II полугодии 2025 года на фоне повышения тарифов ЖКХ на 12% и сохраняющегося проинфляционного влияния мировых торговых пошлин. Прогнозный уровень ИПЦ на IV квартал 2025 года составляет 13-16% г/г", - указывают аналитики инвесткомпании.

"Полагаем, что возможное краткосрочное замедление инфляции на фоне снижения цен на нефть и укрепления рубля может быть использовано регулятором для смягчения кредитной политики. Это создаст импульс к снижению среднесрочных прогнозов инфляции, ключевой ставки и доходности ОФЗ", - отмечают эксперты "АКБФ".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.