Инвестиции должны опираться помимо кредита на рынок ценных бумаг, считает глава ЦБ РФ

30 октября. FINMARKET.RU - Стимулы к выходу компаний на рынок акционерного капитала, возможно, должны быть даже сильнее, чем стимулы к развитию на кредитные средства: чтобы экономика "твердо стояла на ногах", инвестиции должны опираться помимо кредита на рынок ценных бумаг, считает глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

"Как развиваться компаниям, которые не могут взять льготный кредит или не хотят брать чрезмерную долговую нагрузку по высоким процентным ставкам? Ответ обычно бывает один: давайте мы еще больше сделаем льготных кредитов. И с позиции отдельного предприятия, это, конечно, абсолютно логичная позиция. Но хочу сказать, что с точки зрения экономики в целом, ответственной экономической политики, это будет тупик. Чем больше льготного кредита, тем выше будет ключевая ставка, чтобы баланс сошелся и инфляция не разгонялась. Но мы же хотим, я уверена, что мы все хотим, чтобы кредит был доступен всем - всем гражданам, всему бизнесу, всем регионам, да и федеральному бюджету. И, на наш взгляд, в этих условиях, пока ставки не стали умеренными, важная альтернатива наращиванию льготного кредитования - это разворот бизнеса к рынку акций, привлечение новых акционеров. Чтобы экономика твердо стояла на ногах, инвестиции должны опираться и на кредит, и на рынок ценных бумаг" - заявила Набиуллина, выступая сегодня в Госдуме.

Председатель ЦБ отметила, что рынок корпоративных облигаций сейчас подает хорошие сигналы, но долевое финансирование, рынок публичных размещений акций, рынок IPO развивается очень медленно.

"Многие компании так или иначе готовятся к IPO, но выжидают подходящего момента, чтобы разместиться подороже на растущем рынке. Это вполне рациональная стратегия, она понятна. Может ли в этой ситуации государство ускорить их размещение? Правительству мы дали свои предложения в прошлом году. И уже есть подвижки в части субсидий на размещение акций малого и среднего бизнеса, но мы считаем, что надо двигаться дальше. Господдержка не должна сводиться к льготному кредиту, она должна распространяться и на размещения акций. И у компании должен быть выбор - получить субсидию в виде льготного кредита или в виде субсидии на размещение акций, а, возможно, и в виде налогового вычета", - подчеркнула Набиуллина.

"И, возможно, стимулы к выходу на рынок акций должны быть даже сильнее, чем для развития в кредит. Почему? Потому что это не приводит к закредитованности компаний, это избавляет бюджет от такого длинного шлейфа процентных расходов по льготным кредитам. И, наконец, в отличие от банковского кредита, приобретение акций, также, как и облигаций, если их приобретают не банки, это не создает новых денег и не ускоряет рост денежной массы, имеет меньшие инфляционные последствия", - отметила глава ЦБ.