Инфляция из-за роста мировых цен на сырье может приобрести более устойчивый характер

8 июня. FINMARKET.RU - Рост цен на сырьевые товары в мире омрачает перспективы восстановления глобальной экономики, нанося ущерб как предприятиям, так и домохозяйствам и усиливая опасения, что инфляция может приобрести более устойчивый характер, пишет The Wall Street Journal.

По данным издания, такого повсеместного подорожания сырьевых товаров не наблюдалось с начала мирового финансового кризиса и до этого, в 1970-х годах. Цены на пиломатериалы, железную руду и медь достигли рекордов. Кукуруза, соевые бобы и пшеница подскочили в цене до максимальных уровней за последние восемь лет. Цены на нефть на днях обновили двухлетний максимум.

Экономисты ожидают, что данные о динамике потребительских цен, которые будут обнародованы позднее на этой неделе, станут подтверждением этой тенденции. Они говорят, что цены производителей в Китае, данные о которых будут опубликованы в среду, могли подняться в мае до максимального уровня с августа 2008 года на фоне роста сырьевых цен. Данные из США, которые выйдут на следующий день, как ожидается, покажут резкий рост потребительских цен в мае относительно того же месяца прошлого года, что также обусловлено повышением затрат на рабочую силу.

Как правило, экономисты и представители центробанков стараются не слишком беспокоиться о динамике сырьевых цен, отмечает WSJ. Цены на сырьевые товары могут быть неустойчивыми, а их доля в потребительской инфляции меньше по сравнению с другими расходами, такими как цены на жилье.

Однако рост стоимости сырья отрицательно влияет на показатели рентабельности производителей. Между тем увеличение расходов домохозяйств на газ, продовольственные товары и рестораны отграничивает их возможности тратить средства на другие нужды.

Этот рост обусловлен многочисленными факторами, включая чрезвычайно высокий потребительский спрос и перебои в цепочках поставок. Но, по словам экономистов, за многими из этих факторов стоит преднамеренное решение директивных органов в США и других странах оказывать масштабную поддержку экономикам для их полного восстановления после кризиса, вызванного пандемией COVID-19.

Как пишет WSJ, руководству центробанков предстоит решить, могут ли они и дальше игнорировать рост цен на сырьевые товары - наряду с другими признаками ускорения инфляции, или им необходимо принять меры для охлаждения спроса, например, посредством повышения процентных ставок.

ЦБ Бразилии, России и Турции уже ужесточили денежно-кредитную политику на фоне повышения сырьевых цен. Представители других центробанков, включая Федеральную резервную систему (ФРС) США и Европейский центральный банк (ЕЦБ), пока сохраняют оптимистичный настрой.

"Нефть когда-то была достаточно важна, чтобы подстегнуть инфляцию, но сейчас это не относится ни к одному сырьевому товару", - отмечает бывший экономист ЕЦБ Дирк Шумахер, ныне работающий в Natixis. В то же время, по его словам, стоимость сырьевых товаров может иметь решающее значение в то время, когда и другие факторы подталкивают цены вверх.

Скачок цен на сырье также может служить ранним предупреждением о будущей инфляции, поскольку сырьевые рынки быстрее реагируют на изменения в экономике, чем стоимость конечной продукции.

Экономисты, однако, отмечают, что цены на некоторые сырьевые товары, в частности нефть, просто возвращаются к уровням, наблюдавшимся до пандемии коронавируса. Резкое повышение цен объясняется низкой сопоставимой базой середины 2020 года, когда потребление сократилось в условиях пандемии.

Многие также полагают, что рост сырьевых цен ослабнет позднее в этом году на фоне сдвига потребительских расходов в США в сторону услуг, тогда как сырье в основном используется для производства товаров.

По мнению старшего экономиста по глобальным рынкам банка JPMorgan Chase Майкла Хэнсона, хотя повышение цен на сырьевые товары, вероятно, приведет к временному инфляционному давлению, оно не сильно скажется на экономике США.