"Эксперт РА" подтвердило рейтинг ООО "Холдинг Ренессанс Страхование" на уровне ruВВ+

27 февраля. FINMARKET.RU - "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО "Холдинг Ренессанс Страхование" на уровне ruВВ+ со стабильным прогнозом, сообщило рейтинговое агентство.

Рейтинг кредитоспособности компании был присвоен на основании отчетности по РСБУ. Рейтинг кредитоспособности холдинга обусловлен умеренно рисковой инвестиционной политикой и ограниченным качеством активов, умеренной диверсификацией активов, умеренно высокой долговой нагрузкой, высокой оценкой ликвидности, комфортным уровнем рентабельности, низким уровнем валютных рисков и умеренным уровнем корпоративных рисков.

Холдинг является акционером ПАО "Группа Ренессанс Страхование" с существенной миноритарной долей в капитале группы.

Страховая группа - значимый универсальный страховщик, основные направления деятельности - автострахование, добровольное медицинское страхование, страхование жизни, страхование выезжающих за рубеж и страхование грузов.

Инвестиционная политика холдинга характеризуется как умеренно рисковая, а качество активов - ограниченное. "Холдинг, помимо вложений в публичные активы, также осуществляет вложения в непубличные активы, что делает невозможным точное определение финансовой устойчивости части объектов вложения и их условного рейтингового класса", - отмечает агентство. Такие вложения в некоторой степени компенсируются инвестированием холдинга в актив с высоким уровнем надёжности. Однако, несмотря на надежность объекта вложений, стоимость акций группы подвержена риску рыночной волатильности.

По расчетам агентства, на 31 декабря 2025 года отношение стоимости активов холдинга, скорректированной на их кредитное качество, к их балансовой стоимости составило 52% ввиду снижения капитализации основного актива.

Начиная с 2023 года холдинг регулярно получает дивидендные выплаты от страховой группы. Ожидаемый холдингом объём денежных потоков на горизонте 18 месяцев, следующих после отчетной даты, почти в 1,6 раза превышает ожидаемые затраты холдинга на операционную деятельность, приводит данные агентство.

Оно обращает внимание на комфортный уровень рентабельности при низком уровне валютных рисков. В отчетном периоде рентабельность активов холдинга по чистой прибыли (ROA) и рентабельность капитала (ROE) оказались в отрицательной зоне против 12% и 6,3% соответственно годом ранее. Основной эффект на финансовый результат оказали расходы по переоценке акций основного актива. В то же время показатели ROA и ROE по скорректированной чистой прибыли сохранились на сопоставимых уровнях с прошлым годом - 4,1% и 5,4% соответственно. При условии сохранения стабильности дивидендных поступлений со стороны группы вероятно сохранение маржинальности на комфортном уровне. Подверженность холдинга валютным рискам оценивается как минимальная.

Умеренный уровень корпоративных рисков обусловлен отсутствием в холдинге совета директоров и коллегиального исполнительного органа, а также наличием рисков в части транспарентности - холдинг не составляет отчетность по МСФО. Дополнительно оценка фактора сдержана отсутствием формализованной финансовой модели и малой степенью предсказуемости инвестиционной стратегии. Агентство отмечает прозрачность структуры собственности холдинга, что оказывает позитивное влияние на оценку фактора.