АКРА подтвердило рейтинг АО "ЭКСАР" на уровне AAA(RU) со "стабильным" прогнозом

29 мая. FINMARKET.RU - АКРА подтвердило рейтинг АО "Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций" (АО "ЭКСАР") на уровне AAA(RU) со "стабильным" прогнозом, сообщает рейтинговое агентство.

В результате кредитный рейтинг компании находится на уровне кредитного рейтинга финансовых обязательств правительства РФ по национальной шкале, что обусловлено очень высокой степенью поддержки со стороны правительства. Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании определяется с учетом среднего бизнес-профиля и очень сильного финансового профиля при высоком качестве управления.

АО "ЭКСАР" - специализированный государственный институт поддержки экспорта, созданный для реализации страховых механизмов защиты экспортных кредитов и инвестиций. Компания функционирует на основе федерального закона от "Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности", а также нормативных актов правительства РФ. В то же время "ЭКСАР" не имеет лицензии субъекта страховой деятельности и не подпадает под соответствующее регулирование Банка России.

Основная цель деятельности АО "ЭКСАР" заключается в поддержке высокотехнологичного экспорта и связанных с экспортом инвестиционных проектов посредством страхования предпринимательских и/или политических рисков.

По вопросам поддержки внешней торговли компания взаимодействует с соответствующими органами государственной власти РФ, включая правительство, Минэкономразвития, Минфин, Минпромторг, аккумулирует соответствующую экспертизу и международный опыт.

Государство оказывает существенное влияние на ее стратегию и операционную деятельность, степень зависимости от однородных факторов риска оценивается как высокая.

Государство ранее оказывало АО "ЭКСАР" поддержку в виде капитала в объеме, достаточном для успешной реализации принятой стратегии развития; исполнение обязательств компании по договорам страхования и перестрахования обеспечивается государственными гарантиями РФ.

По меркам российского страхового рынка объем страховых премий, начисленных компанией в 2024 году, невысок. При этом "ЭКСАР" является явным лидером в сегменте страхования кредитных рисков (доля рынка более 50%).

Из-за преобладания крупных клиентов в структуре премий для компании характерна повышенная концентрация клиентской базы. Диверсификация каналов продаж оценивается на среднем уровне. Линейка предлагаемых клиентам продуктов ограничена: в соответствии со своим мандатом "ЭКСАР" занимается исключительно страхованием кредитных рисков при экспортно-импортных операциях и при реализации инвестиционных проектов, целью которых является развитие экспортного потенциала РФ.

"Показатели операционной эффективности достаточно волатильны, в том числе ввиду влияния валютных рисков", - отмечает АКРА. При этом такая волатильность характерна для деятельности экспортных кредитных агентств.

"Комбинированный коэффициент по итогам 2024 года составил около 0,5, а значение этого коэффициента за последние три года (с 2022 г. по 2024 г.) превышает 1", - приводятся данные в сообщении о компании.

В то же время компания "способна компенсировать убытки от страховой деятельности за счет доходов от инвестирования средств страховых резервов. Темпы роста страховой премии преимущественно отражают конъюнктуру экспортно-импортных операций и связанного с ними финансирования", отмечает АКРА.

Оценка финансового профиля очень сильная, она связана с высокими показателями достаточности капитала, качества активов и ликвидности.

Соотношение доступного капитала и капитала под риском на 31 декабря 2024 года составляет около 3,9, что обуславливает высокую оценку достаточности капитала.

"ЭКСАР" следует консервативной инвестиционной политике, установленной ее органами управления, и инвестирует в активы высокого кредитного качества: депозиты российских государственных банков и облигации с рейтингами на уровне АА+ и выше по национальной шкале на 31 декабря 2024 года составляют более 95% портфеля. При этом соотношение капитала и активов находится на очень высоком уровне. Некоторое давление на оценку качества активов оказывает их высокая концентрация. По состоянию на ту же дату на вложения в обязательства и капитал связанных лиц приходилось 63% активов, или 92% собственных средств, говорится в сообщении АКРА.

Сильная ликвидность отражает высокие оценки коэффициентов ликвидности компании: на 31 декабря 2024 года коэффициенты краткосрочной и долгосрочной ликвидности компании с существенным запасом соответствовали критериям сильных оценок, установленных методологией агентства.

Качество управления в компании оценивается аналитиками АКРА как высокое.