Fitch подтвердило рейтинг Туркмении с "позитивным" прогнозом

7 августа. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Туркмении в иностранной валюте на уровне "B+" с "позитивным" прогнозом, говорится в сообщении агентства.

"Рейтинг поддерживается очень сильным суверенным балансом страны с самым низким уровнем государственного долга и самыми высокими суверенными чистыми иностранными активами (SNFA) к ВВП в аналогичной группе, подкрепленными четвертыми по величине запасами газа в мире. Эти факторы уравновешиваются слабым управлением, нетрадиционной и непрозрачной экономической политикой, особенно системой обменного курса, сложной деловой средой, высокой сырьевой зависимостью и концентрацией экспортного рынка", - говорится в сообщении.

"Позитивный" прогноз отражает ожидания дальнейшего укрепления баланса на фоне высоких цен на энергоносители и сдерживания расходов.

Внешняя позиция Туркмении укрепляется, обслуживание внешнего долга прогнозируется на уровне 8% от текущих внешних поступлений в 2023 году по сравнению с 14,8% в 2021 году, "данные платежного баланса также улучшились, хотя пробелы остаются", считают аналитики.

Fitch отмечает "очень низкий государственный долг" страны и прогнозирует, что долг сектора государственного управления к ВВП, который снизился на 4,9 п.п. в 2022 году до 5,2%, в целом останется неизменным до 2025 года и будет полностью номинирован в иностранной валюте.

Государственный бюджет вернулся к профициту в 2022 году в размере 1% ВВП благодаря более высоким ценам на энергоносители и укрепился до 2,3% ВВП в первой половине 2023 года. Fitch прогнозирует профицит за полный год в размере 1,7% ВВП в 2023 году, который постепенно снизится до 0,1% в 2025 году из-за более высоких капитальных расходов и снижения цен на энергоносители.

Согласно пресс-релизу, валютная политика правительства непрозрачна, и существует очень большая разница между официальным обменным курсом и параллельным рыночным.

Fitch ожидает лишь постепенного увеличения добычи газа до 2025 года после падения на 1,8% в 2022 году. Туркменский газ (на который приходилось 62% экспорта в 2022 году) продается на границе, и для более быстрого расширения потребуется новая трубопроводная инфраструктура.

Агентство прогнозирует ускорение роста ВВП с 1,8% в 2022 году (оценка МВФ) до 2,5% в 2023 году, чему способствует рост реальных доходов в результате снижения инфляции и постпандемического восстановления. Экономика вырастет в среднем на 2,3% в 2024-2025 годах, что отражает незначительное увеличение добычи газа.

"Мы прогнозируем снижение инфляции в среднем до 4,9% в 2023 году по сравнению с 11,5% в 2022 году из-за эффекта базы, снижения мировых цен, ослабления сбоев в цепочке поставок, чему способствовало открытие границ, а также увеличения внутреннего производства продуктов питания и пополнение запасов, наряду с продолжающимся использованием контроля над ценами", - говорится в сообщении.

Эксперты также отмечают преемственность политики на фоне проблем управления; "С тех пор, как в марте 2022 года был избран президент Сердар Бердымухамедов, сменивший своего отца, который остается влиятельной фигурой на посту главы Народного совета, в политике наблюдается широкая преемственность. Правительство активизировало международное взаимодействие и добилось прогресса на пути к вступлению в ВТО, и в этом году произошло больше изменений на уровне министров". При этом "деловая среда крайне сложна для иностранных инвесторов, не связанных с энергетикой".