.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Аналитикам
Главная  /  Аналитикам  /  Аналитика  /  Возможности влияния ЦБР понижением ставки на динамику инфляции сокращаются - ИКСИ
.
20 сентября 2022 года 18:34

Возможности влияния ЦБР понижением ставки на динамику инфляции сокращаются - ИКСИ

Возможности влияния ЦБР понижением ставки на динамику инфляции сокращаются, полагает начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) Сергей Заверский.

Банк России по итогам очередного заседания Совета директоров 16 сентября 2022г снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 7,5% годовых, напоминает эксперт. Это в целом позитивное решение для экономики, однако его важность, по мнению Заверского, вряд ли стоит оценивать как высокую.

Во-первых, на взгляд аналитика, существует весьма большая вероятность того, что снижение ставки в будущем существенно замедлится или значение ставки сохранится на текущем уровне.

Во-вторых, общий подход ЦБ как в рамках денежно-кредитной политики, так и в целом политики по развитию банковской системы и финансовых рынков остается довольно жестким (даже когда декларируется нейтральным).

В-третьих, уровень ключевой ставки, по оценке эксперта ИКСИ, все равно остается довольно высоким с точки зрения интересов развития реального сектора экономики. Сохранение профицита ликвидности в банковской системе на уровне порядка 3 трлн рублей указывает на то, что при текущем уровне ставок банки не способны, да и не имеют стимулов направлять средства на кредитование экономики и в итоге предпочитают размещать средства на депозитах в самом ЦБ.

Банк России продолжает фокусироваться исключительно на инфляции, однако возможности влиять на нее исключительно решениями по ключевой ставке все больше сокращаются, считает Заверский.

По его мнению, также все больше вопросов появляется относительно устойчивости текущей тенденции к снижению инфляции, прежде всего в связи с потенциальными изменениями валютного курса. В настоящий момент исключительно высокий и стабильный курс рубля оказывает сдерживающее влияние на инфляцию, однако ослабление рубля может привести к слабоконтролируемому со стороны ЦБ повышению темпов роста цен.

"Поддержание высокого курса рубля (или, скорее, отсутствие активных действий, способствующих его снижению) ведет к тому, что в обозримом будущем сложится ситуация, когда при снижении курса рубля Банк России будет резко ужесточать денежно-кредитные условия, тем самым в значительной степени нивелируя положительные эффекты от снижения курса", - прогнозирует стратег.

Одновременно Банк России все более активно требует проведения жесткой бюджетной политики от Правительства РФ, что в принципе ставит вопросы о наличии в будущем достаточного инвестиционного ресурса в экономике.

"Банк России, с одной стороны, говорит о том, что помогать экономике с инвестициями - это прерогатива Правительства РФ, но с другой стороны - прямо заявляет, что любое дополнительное расширение бюджетного дефицита по сравнению с запланированным на данный момент уровнем будет приводит к проведению Банком России более жесткой денежно-кредитной политики. Таким образом, экономика Банком России загоняется в замкнутый круг: ЦБ фактически объявляет о том, что сам будет сдерживать рост частных инвестиций, а Правительству указывает на то, что и государственные инвестиции увеличиваться не должны. Возможности для восстановления экономики и перехода ее к росту в этом случае ограничиваются Банком России изначально", - пишет Заверский.

По мнению аналитика, Банк России таким образом четко показывает, что не то что не готов переходить к политике количественного смягчения в том или ином виде, но и не даст Правительству использовать вполне себе традиционный инструмент наращивания бюджетного дефицита в условиях кризиса. Все это в очередной раз ставит вопросы о согласованности политики ЦБ и Правительства РФ и месте Банка России в структуре органов власти.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.


Опубликовано: /Интерфакс/
 
.
Ключевые слова:    РОССИЯ-ЦБ-СТАВКА-АНАЛИТИКА


.
23 июля 2024 года 19:02
Акции "Европлана" привлекательны для долгосрочного инвестирования, считают аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции". "Европлан" представил операционные результаты за первое полугодие 2024 года, демонстрируя уверенный органический рост лизинга по всем сегментам бизнеса и наращивая при этом штат...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 18:43
"Финам" понизил рейтинг акций CK Infrastructure Holdings с "покупать" до "держать", сохранив при этом целевую цену на уровне HKD52 за штуку, что соответствует потенциалу роста на 1%, сообщается в комментарии инвесткомпании. "Инвесторы позитивно восприняли возможность проведения вторичного...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 18:05
Наиболее вероятно повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 17% на заседании 26 июля, полагают аналитики "БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") Илья Федоров и Анатолий Трифонов. "Наши ожидания складываются ниже консенсуса, - пишут эксперты. - Большинство аналитиков ожидают повышение ставки до 18%. На наш...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 17:27
"Финам" сохраняет рейтинг расписок "РусАгро" на уровне "покупать" с целевой ценой 1892 руб. за бумагу, что соответствует потенциалу роста на 33% с текущих уровней, сообщается в аналитическом материале инвесткомпании. "Агрохолдинг опубликовал 22 июля нейтральные операционные результаты за 2К и 6М...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 16:52
SberCIB Investment Research открыл торговую идею: покупать акции "МТС Банка" с целевой ценой 2617 рублей за штуку, что предполагает потенциал роста на 38% с текущих уровней, сообщается в комментарии аналитиков инвестбанка. "По итогам пяти месяцев год к году портфель розничных кредитов по рынку в...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 16:20
Аналитики "ВТБ Мои Инвестиции" обновили состав топ-10 акций российских компаний, включив в число фаворитов акции "Газпрома" и исключив бумаги "ВУШ Холдинга", отмечается в материале телеграм-канала брокера. Текущий состав топ-списка: "Татнефть" (ап), "РусАл", Сбербанк (ао и ап), "Газпром",...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 15:57
SberCIB Investment Research открыл торговую идею: покупать акции ВТБ с целью 140 руб. за бумагу с инвестиционным горизонтом 12 месяцев, сообщается в комментарии аналитиков. "Недавно банк завершил обратный сплит акций, а аналитики обновили ключевые прогнозы и целевую цену по его бумагам. По нашему...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 15:28
Аналитики Промсвязьбанка (ПСБ) сохраняют положительную оценку долгосрочных перспектив цены акций "Группы Позитив", сообщается в обзоре банка. "Группа представила финансовые результаты за 6 месяцев 2024 года. Выручка за 2 квартал составила 3107 млн руб. (-1,6% г/г), за 6 месяцев - 5285 млн руб....    читать дальше
.
23 июля 2024 года 14:57
Вероятно движение индекса S&P 500 в диапазоне 5520-5600 пунктов в течение торговой сессии вторника при повышенной волатильности, считает аналитик Freedom Finance Global Алмас Альмаганбетов. "Предполагаем, что волатильность в ходе предстоящей сессии будет повышенной в связи с большим количеством...    читать дальше
.
23 июля 2024 года 14:02
"Финам" открыл торговую идею "покупать привилегированные акции "Транснефти" с целью 1560 рублей за штуку" с горизонтом инвестирования 1-2 месяца. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 13,99%, стоп-приказ: 1248 рублей, говорится в комментарии инвестиционной компании. "Сейчас...    читать дальше
.
Страница 1 из 16
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

.