Удачный момент для покупки акций Сбербанка настал - UniCredit Aton

Аналитики инвестиционной компании (ИК) UniCredit Aton считают, что пришло время покупать акции ОАО "Сбербанк России", сообщается в еженедельном обзоре ИК.

"Акции Сбербанка сильно подешевели в начале года, как и большинство других российских акций, но практически не приняли участия в ралли, начавшемся в конце марта. В результате котировки акций Сбербанка снизились с начала года на 16%, существенно отстав от индекса РТС, который повысился на 5% с начала года и на 21% по сравнению с минимальной отметкой, зафиксированной 25 марта. Мы полагаем, что возвращающиеся на российский рынок инвесторы, интерес которых вначале был сконцентрирован на акциях ресурсных компаний, скоро обратят внимание и на бумаги финансового сектора", - говорится в обзоре.

По мнению экспертов ИК, отставание акций Сбербанка от бумаг других российских компаний с начала года является, в первую очередь, следствием негативного отношения инвесторов к мировому финансовому сектору в целом.

Между тем, в отличие от других российских банков, Сбербанк обеспечивает основную часть ликвидности за счет розничных и корпоративных депозитов, пользуясь уникальной филиальной сетью, и, таким образом, относительно защищен от продолжающегося кредитного кризиса и должен даже извлечь выгоду из текущего дефицита ликвидности на мировых рынках.

"Обладая достаточной ликвидностью для продолжения кредитования, Сбербанк имеет возможность привлекать наиболее выгодных клиентов и увеличивать долю рынка, тогда как большинство других банков заняты поиском необходимых денежных средств и вынуждены сворачивать операции в сегменте кредитования", - отмечают аналитики UniCredit Aton.

Кроме того, в обзоре говорится, что ОАО "ВТБ" (РТС: VTBR), для глобальных депозитарных расписок (GDR) которого специалисты ИК также дают рекомендацию "покупать", сильнее зависит от внешнего финансирования и поэтому представляется более рискованным объектом для инвестиций.

Акции Сбербанка в настоящее время торгуются с неоправданно высоким дисконтом к бумагам аналогов по коэффициенту Р/Е, при этом низкие коэффициенты P/BV некоторых американских и европейских банков отнюдь не делают их дешевой альтернативной Сбербанку, поскольку в большинстве случаев они являются убыточными и, в отличие от Сбербанка, не обладают достаточными перспективами роста, подчеркивается в заключение обзора.

Прогнозная цена обыкновенных акций Сбербанка, рассчитанная аналитиками ИК, составляет $4,9 за штуку, рекомендация "покупать".

По данным базы данных "СПАРК-Эмитент", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций Сбербанка, основанный на оценках аналитиков 10 инвестиционных банков, составляет $4,6 за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".

На 16:15 МСК в РТС лучшая котировка на покупку акций этих бумаг составила $3,68 за штуку.

Прогнозная цена GDR ВТБ, рассчитанная аналитиками UniCredit Aton, составляет $9,5 за штуку, рекомендация "покупать".

По итогам торгов 19 мая на Лондонской фондовой бирже цена закрытия этих бумаг составила $8,57 за штуку.

Компании упоминаемые в новости:    Сбербанк России,  Банк ВТБ