Правде в глаза: 1,5% роста в год - потолок для России

Москва. 29 ноября. FINMARKET.RU - Пора признать очевидное: в России все очень и очень плохо с экономическим ростом, призывают экономисты "Альфа-банка".

В этом году он сильно замедлился и стал гораздо ниже, чем в других развивающихся странах, хотя в 2005-2007 гг. Россия была одним из лидеров БРИКС по темпам роста. Этот год принес новые разочарования: за сентябрь ВВП вырос всего на 1,3%.

В стимулирующих мерах со стороны правительства вроде бы нет недостатка, но пока ни одна из них не сработала. Причина замедления - низкий потенциал роста, но это замедление особенно неожиданно в свете того, что российская экономическая политика не отличается от политики стран-аналогов. ЦБ России, как и центробанки развитых стран, увеличивает свое присутствие в банковском секторе.

Что не дает экономике России расти быстрее?

Потенциал роста экономики по мнению экономистов банка сдерживают несколько факторов.

Устаревшие производственные активы

Роста инвестиций в основной капитал с 15% ВВП в 2000 году до нынешних 23% ВВП оказалось недостаточно, средний возраст производственных активов остается на уровне 15 лет. Неудивительно, что уровень загрузки мощностей недавно приблизился к докризисному максимуму 66%, подтверждая наличие ограничений для дальнейшего роста производства.

Ожидаемое сокращение рабочей силы на 3% за три года

Приток рабочих рук на рынок труда сократится вследствие снижения рождаемости в 1990-е годы. По последним оценкам, рынок труда в России сократится на 3% в 2013-2016 гг. По мере сокращения экономически активного населения безработица достигла исторического минимума (5,2- 5,5% в последние месяцы). Эти индикаторы указывает на то, что экономика испытывает острую нехватку предложения труда.

Очень низкая производительность труда

Производительность труда в России за последние десять лет действительно выросла: в середине 2000-х она составляла 29% уровня США, а сейчас – 39%. Однако этот уровень пока еще ниже, чем в странах Восточной Европы, и составляет всего 45% уровня ЕС.

Эта проблема не может быть решена экстенсивными методами: по количеству рабочих часов на душу населения Россия уже и так чуть ли не чемпион мира.

Встали с колен и уперлись в потолок

По оценкам "Альфа-банка" потенциальный рост в России находится на уровне 1,5-2,0%. Учитывая нынешний объем инвестиций, демографический тренд и производительность труда, реальный рост близок к потенциалу.

Рынок склоняется к таким же оценкам, но в будущее смотрит с оптимизмом и ожидает ускорения фактического роста ВВП, надеясь на изменения к лучшем в экономической политике.

Проблема ограниченного потенциала роста российской экономики не может быть решена быстро. Но ее можно смягчить за счет проведения структурных реформ, например, за счет снижения присутствия государства в экономике.

Но вероятность их проведения невелика, уверены экономисты, и реальный рост ВВП в ближайшие годы не превысит 1,5% в год.

Сейчас государство слишком активно на рынке труда, госкомпании доминируют во многих отраслях экономики, ощущается значительная нехватка инвестиций в инновационные сектора. Учитывая большие социальные обязательства перед 56 миллионами пенсионеров и бюджетников, в ближайшие годы в экономической политике властей будет доминировать инерционный подход.

Вячеслав Смольянинов, главный стратег "Уралсиб кэпитал"

"Мы имеем другой прогноз роста - ускорение до 3,5% в 2015 году. Это не связано со структурными реформами. Мы также не уверены в их проведении, но есть некоторые меры, которые позволит нам увидеть более высокий рост.

Это в первую очередь восстановление в экономиках наших торговых партнером, второе - заморозка тарифов должна позитивно сказаться во второй половине 2014 года. На этом фоне может произойти снижение инфляции также должно позитивно отразиться.

Долгосрочный рост, по нашим оценкам, будет колебаться на уровне 3%. Что касается краткосрочной перспективы, то здесь положительно повлияет выход Европы из рецессии и циклические факторы: многие компании закрутили гайки в вопросе инвестиций, но им придется инвестировать через несколько кварталов. Им придется обновлять производственные фонды".