.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Экономика
Главная   /   Экономика   /   Приехали: Россия попала в ловушку среднего дохода
.
СВЯЗАННЫЕ МАТЕРИАЛЫ

НОВОСТИ В СЕТИ
.

17 декабря 2013 года 21:30

Приехали: Россия попала в ловушку среднего дохода

 0  
РИА Новости, Сергей Красноухов
РИА Новости, Сергей Красноухов
Циклический спад в российской экономике приближается к концу, а вот структурные барьеры для роста никуда не исчезают. В CitiGroup прогнозируют, что в следующем году российский ВВП увеличится на 2,5%. Препятствием для роста будет плохой деловой климат и отсутствие реформ. Вероятно, Россия все-таки попала в ловушку среднего дохода
Москва. 17 декабря. FINMARKET.RU - Экономисты CitiGroup Уиллем Баутер, Иван Чакаров и Луис Коста дали свой прогноз по развитию ситуации в российской и мировой экономике в следующем году. Они ожидают, что год будет в целом хорошим: темпы роста мирового ВВП ускорятся с 2,4% в 2013 году до 3,1% в 2014. В 2015 году рост составит 3,3%. "Вечная стагнация" мировой экономике не грозит.

Рост мировой экономики в будущем будут определять развивающиеся страны - на них в ближайшие годы придется порядка 60% роста. Но из этой "стены" уже выпадают "кирпичики" - страны, темпы роста которых резко замедлились и вряд ли ускорятся в ближайшее время. Среди таких "кирпичиков" - Бразилия и Россия.

У России серьезный экономический потенциал, напоминают в Citi. Но нужны политические решения, чтобы улучшить инвестиционный климат и повысить перспективы роста экономики. Пока же российская экономика привлекательна для желающих заработать на облигациях и колебаниях рубля. Инвестировать в российский рынок акций могут лишь очень смелые люди, полагают в CitiGroup.

Citi

Россия выпала из процесса восстановления мировой экономики

  • Вероятность того, что мировая экономика покажет результаты выше прогнозов, а не ниже, сегодня довольно высока. Это связано с тем, что меры экономии в развитых странах становятся все мягче. Это касается Европы и США. Кроме того, восстановление поддерживают центробанки.
  • Восстановление экономики началось в Великобритании, но вряд ли его можно будет в долгосрочной перспективе поддержать.
  • Япония впервые за последние 20 лет вышла дефляции и стагнации. В CitiGroup уверены, что японский ЦБ собирается и дальше наращивать баланс.
  • Слабым звеном остается Европа, в которой очень много структурных проблем. ЕЦБ при этом почти не помогает экономике.
  • На развивающихся рынках есть свои проблемы. В этом году упал "кирпичик" Бразилии, рост которой замедлился и вряд ли ускорится. Зато хорошие результаты показывает Мексика.
  • Похожее произошло и в России, экономика которой замедлилась до рекордно низких темпов роста. Это стало результатом плохого делового климата. России нужны структурные реформы, которые позволили бы ей ускорить рост.
  • Россия сейчас проходит через очень интересный процесс: она трансформируется из экономики с двойным профицитом (счета текущих операций и бюджета) в страну с двойным дефицитом. Правительство не сможет много тратить, когда этот переход завершится.
  • Время для перехода выбрано не самое подходящее: инвесторы начинают выводить деньги из развивающихся стран.
  • Citi

    Россия в ловушке среднего дохода

  • В начале прошлого года все достаточно оптимистично оценивали перспективы российской экономики. Ожидалось, что она вырастет на 3%. Сейчас в CitiGroup ждут всего 1,4%. Это очень слабая динамика.
  • Россия близка к ловушке стран со средними доходами. Она может оказаться в ней уже в этом году. Это может существенно замедлить темпы роста ВВП.
  • Citi

  • Однако на замедление российской экономики в 2013 году повлияли и циклические факторы - за первые три квартала ВВП вырос всего лишь на 1,2%. В CitiGroup ожидают, что рост сможет ускориться до 1,4% по итогам года. В 2014 году рост составит 2,5%. Но это сложно назвать высокими темпами роста.
  • В последние два года слабые результаты показывают инвестиционные расходы. Это связано с проблемным деловым климатом, политическим циклом и шоком от кризиса на Кипре.
  • Сказался на российской экономике и еврокризис - 50% экспорта России приходится на Европу.
  • Citi

    Citi

    Потенциал роста России снизился

  • Прогноз в 2,5% соответствует консенсусу. Конечно, российская экономика может вырасти и на 3%, если рост мировой экономики будет выше прогнозов.
  • Россия может выиграть и от восстановления инвестиций.
  • Но потенциал российской экономики при этом снизился, по различным оценкам, до 2-3%. Нереалистично думать, что экономика может расти быстрее.
  • Снижение потенциала связано с сокращением рабочей силы. Проблемы с деловым климатом мешают привлечению инвестиций.
  • В целом в экономике много "фруктов", которые висят довольно низко, но сорвать их сложно по политическим причинам.
  • Экономику защитит гибкий рубль

  • Российский центробанк переходит на систему таргертирования инфляции. Это ожидаемое событие.
  • Падение экономики в 2009 году оказалось столь глубоким во многом из-за жесткого обменного курса. Он углубил падение.
  • Гибкий курс валюты сможет создать буфер для российской экономики от внешних шоков.
  • В таких условиях продолжать нынешнюю валютную политику ЦБ не сможет. Последние действия ЦБ показали, что регулятор серьезно относится к этой задаче.
  • Рубль при этом показал одну из лучших динамик среди валют развивающихся стран. Однако при этом давление на эти валюты усиливается, а это усложняет задачу ЦБ.
  • Citi

  • Однако к политике ЦБ не стоит относиться очень серьезно. В цело мировые центробанки не могут полностью уйти с валютного рынка. Интервенции проводили и ФРС, и ЕЦБ. Есть постоянный политический стимул выйти на валютный рынок, особенно если валюта слишком сильно укрепляется.
  • России нужно привлечь портфельных инвесторов на рынок акций

  • Портфельные инвесторы уже активно вкладывают в инструменты с фиксированным доходом.
  • Но в акции вкладывать деньги никто не хочет из-за слишком плохого бизнес-климата. Чтобы вести бизнес в России, нужны либо хорошие связи, либо много смелости.
  • Чтобы привлечь инвесторов, нужно защищать права миноритарных акционеров и полностью открыть экономику для внешних инвесторов.
  • Самый большой вызов для России - перенести привлекательность инструментов с фиксированной доходностью на рынок акций.
  • Нельзя сказать, что правительство ничего не делает в этом направлении, России удалось улучшить свои показатели в рейтинге Doing Business от Всемирного банка. Но пока этого недостаточно, нужно наращивать усилия.


  • Опубликовано Финмаркет
          Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
    .


    Материалы по теме

     
    Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.

    НОВОСТИ В СЕТИ
    .

    .