БКС

Ежедневный обзор рынка акций Комментарий по рынку Brent подбирается к $70 за барр., торговая война Угроза торговых войн ограничивает позитив от ралли на нефтяном рынке (сейчас нефтяные котировки приближаются к отметке $70 за барр.). В ответ на импортные пошлины Трампа Китай составил список из 128 американских продуктов – вино, фрукты, сухофрукты, орехи, стальные трубы, модифицированный этанол, женьшень и т.д. в качестве возможных целей ответных мер (объем до $3 млрд). Вчера Трамп подписал меморандум о введении пошлин на импорт из Китая – первый шаг из многих. Стратегия Потоки фондов: Опасения по поводу торговых войн Мы видим высокий риск волны оттоков из фондов облигаций развивающихся рынков в ближайшие недели на фоне усиления опасений по поводу торговых войн. Сегмент акций также окажется под давлением. Финансовый сектор Банк «Санкт-Петербург»: 4К17 по МСФО – ROE 10%, немного хуже оценок из-за провизий Мы считаем результаты достаточно сильными, несмотря на то, что они оказались немного хуже прогнозов, поскольку такая динамика стала следствием консервативного подхода к провизиям, при этом доходы совпали с ожиданиями, а расходы оказались ниже оценок. Электроэнергетика РусГидро: Прогноз 2017 г. по МСФО – в фокусе прибыль и подход к дивидендам В то время как мы ожидаем сохранение EBITDA за 2017 г. на уровне предыдущего года, динамика чистой прибыли менее предсказуема из-за возможных неденежных расходов, которые оказали влияние на чистую прибыль (и следовательно дивиденды год назад). Розничная торговля М.видео: 2017 г. по МСФО – очень сильные результаты Результаты за 2017 г. выглядят очень сильными, учитывая по-прежнему непростую ситуацию на рынке. Таким образом, розничная модель, подразумевающая оптимизацию затрат и инвестиции в цены, по всей видимости, доказывает свою эффективность даже в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Медиа и IT Mail.ru Group: Сделка по покупке ESforce закрыта Покупка выглядит логичной со стратегической точки зрения и добавит 1 п.п. к темпам роста выручки, однако рентабельность по EBITDA сократится на 150 б.п., что может негативно отразиться на отношении инвесторов в краткосрочной перспективе. Машиностроение/Транспорт Globaltrans: Прогноз 2017 г. по МСФО – сильные результаты, в фокусе дивиденды Мы ожидаем сильных результатов, которые по большей части уже отыграны рынком, хотя оптимистичный прогноз менеджмента и щедрые дивиденды могут поддержать положительную динамику.