БКС

Ежедневный обзор рынка акций

Комментарий по рынку

Brent выше $69; ФРС – «голубиных» сигналов нет

Цены на нефть Brent взлетели до уровня выше $69 за барр., благодаря неожиданному сокращению запасов энергоресурсов в США по итогам недели и перебоям в поставках на Ближнем Востоке, что говорит в пользу достоверности прогноза ОПЕК о восстановлении баланса нефтяного рынка. ФРС подняла ключевую ставку до 1.5-1.75%, отметив улучшение экономических показателей. Повышение было полностью ожидаемым, однако позитивная риторика по динамике роста оставляет возможность для более агрессивной монетарной политики. На данный момент четвертое повышение – по большей части спекуляции, и ход торгов будет зависеть от нефтяных цен.

Экономика

Макроэкономика: На первый план выходят ожидания состава нового Кабмина

История неожиданных назначений Путина показывает, что попытки предсказать ход его мыслей бесполезны. На этот раз состав кабинета особенно важен, если новая повестка Кремля будет включает в себя радикальные и непопулярные реформы.

Макроэкономика: Замедление экономики в феврале, но рост реальных доходов – позитивно

Реализация обещаний Путина вызвала волну премий и разовых выплат от местных и региональных властей, а комфортный уровень цен на нефть способствовал увеличению вознаграждений в нефтегазовом секторе. В остальном рост замедлился из-за погодного и базового факторов.

Нефть и газ

Лукойл: 4К17 – на уровне ожиданий, высокая доходность FCF 10%

EBITDA совпала с оценками консенсуса и БКС, поскольку сильная динамика в сегменте добычи на фоне роста средней цены на нефть на 19% к/к была нивелирована снижением рентабельности переработки.

Роснефть: Роснефть и Eni завершили разведочное бурение в Черном море – нейтрально

Завершение бурения может быть связано с необнаружением коммерческих запасов и с санкциями, вряд ли окажет влияние на компанию, поскольку ожидается запуск еще ряда новых проектов.

Производители удобрений

Фосагро: 4К17 по МСФО – результаты и прогноз на уровне ожиданий, без влияния

Финрезультаты и прогноз компании совпали с нашими оценками и, таким образом, сюрпризом не стали. Однако акции по-прежнему непривлекательны, поскольку торгуются с P/E M2M свыше 11x и предполагают дивдоходность всего 4%.

Телекоммуникации

Ростелеком: Оптимистические финансовые цели на 5 лет – умеренно позитивно

Хотя Ростелекому еще предстоит доказать достижимость поставленных целей, сам факт их формулировки положительно влияет на отношение рынка к компании.

Ростелеком: Новая 3-летняя дивидендная политика – умеренно позитивно

Несмотря на небольшое снижение минимального уровня выплат (до RUB 5 с RUB 5.4 на акцию), Ростелеком остается одной из самых прогрессивных среди государственных компаний, что позитивно для акций.

Машиностроение/Транспорт

Globaltrans: СМИ сообщают о возможной покупке доли основателей – пока нейтрально

Выход основателей из компании может быть негативно воспринят рынком, хотя оснований для спекуляций на данном этапе немного.