"Открытие Брокер"

Андрей Кочетков, аналитик "Открытие Брокер"

По итогам торгов 20 марта индекс МосБиржи вырос на 0,41% до 2291,18 п., а РТС повысился на 1,19% до 1256,00 п. Утро на российском рынке начиналось позитивно, затем рынок ушёл в минус, но к вечеру стало известно о звонке президента США Д. Трампа президенту РФ В. Путину. В беседе Д. Трамп даже высказал намерение встретиться с В. Путиным для обсуждения злободневных тем. Естественно, что рынок оценил данное событие в качестве сигнала к возможной разрядке в отношениях с Западом. Сбербанк (+0,84%) провёл заседание наблюдательного совета. В банке обсуждается передача кредитов ОПК в "Промсвязьбанк", что защитит его от возможных внешних ограничений. Однако рынок больше интересовал вопрос дивидендов, но Г. Греф сообщил, что данная тема будет обсуждаться в апреле. Бумаги "Газпрома" подорожали на 1,82%. Председатель правления "Газпрома" А. Миллер и посол Италии в РФ обсудили диверсификацию поставок газа в Европу. В последнее время резко обострились дискуссии на эту тему в связи с попытками "Газпрома" разорвать контракты с Украиной, включая транзитный. "Газпром" имеет полное право это сделать, но далеко не всем в Европе будет выгоден и полезен американский СПГ. Бумаги "ФосАгро" (-1,89%) оказались под давлением, что могло стать следствием разочарования в дивидендах. Совет директоров рекомендовал выплатить 15 рублей на акцию из нераспределённой чистой прибыли за 2017 год. Акции "Полюса" подешевели на 0,59%, поскольку в рамках Дня инвестора руководство сообщило о сокращении запасов на 4% в 2017 году. Весьма неплохо торговались бумаги нефтяников на фоне нефти выше $67 за баррель: "ЛУКОЙЛ" (+1,18%), "Роснефть" (+0,49%), "Сургутнефтегаз" (+0,41%). На фоне укрепления рубля бумаги металлургов вновь были слабее рынка: "Северсталь" (-1,27%), НЛМК (-0,11%), ММК (+0,03%). В лидерах роста и падения также оказались "Уралкалий" (+5,29%), "Интер РАО" (+2,02%), Yandex (+1,52%), "Татнефть" (+1,47%), а также "МТС" (-3,11%), "Башнефть" (-2,11%), "Русгидро" (-1,97%), "М.Видео" (-1,93%). Из статистики стоит обратить внимание на то, что цены производителей РФ выросли за февраль на 1%, а в годовом выражении повысились на 5,7% по сравнению с 5,0% в январе.

Отечественная валюта провела ровные торги и начала активно укрепляться во второй половине дня. Этому способствовала и нефть, и звонок Д. Трампа В. Путину. Впрочем, нельзя сбрасывать со счетов и размещения ОФЗ. 21 марта Минфин предложит инвесторам ОФЗ, защищённые от инфляции, да ещё с купоном в 3% годовых. Номинальная стоимость ОФЗ выпуска 52002 будет индексироваться в соответствии с индексом потребительских цен. Вполне вероятно, что это будет один из самых популярных выпусков для частных инвесторов, хотя на текущий момент данные облигации смотрятся менее интересными, чем традиционные бумаги с постоянным купоном. ЦБ РФ разместил во вторник купонные облигации на 282,301 млрд рублей при предложении 365,62 млрд рублей. Ставки МБК существенно не меняются. Однодневная MosPrime снизилась до 7,53%, недельная до 7,51%, а месячная до 7,48%. Некоторое ослабление частично можно связать с высокими ожиданиями дальнейшего смягчения денежной политики ЦБ РФ уже на заседании 23 марта. К вечеру вторника доллар слабел на 0,54% до 57,53, а европейская валюта дешевела на 1,29% до 70,41.

Лучшим сектором на американском рынке стал энергетический на фоне весьма сильного роста котировок нефти. Дела у Facebook (-2,56%) идут всё хуже, так как за практику предоставления личных данных третьим лицам компания может столкнуться с массовыми исками. Вслед за Facebook инвесторы также подозревают и другие компании социальных сетей. Так, акции Twitter упали на 10,38%. Производитель программного обеспечения для бизнеса Oracle (-9,43%) слабо отчитался за свой последний квартал, а также выдал весьма сдержанный прогноз из-за слабости в сфере облачных сервисов. Сохраняются некоторые беспокойства по поводу торговых войн. На текущей неделе в Евросоюзе должны огласить цифровые пошлины, которые коснуься ведущих компаний, в том числе социальных сетей. По итогам дня DJIA вырос на 0,47% до 24727,27 п., а S&P 500 укрепился на 0,15% до 2716,94 п.

После технического отскока американских индексов в Азии инвесторы предпочитали покупки. Япония отдыхала по случаю Дня равноденствия. На австралийском рынке наблюдался сильный рост нефтяных бумаг, но провал сектора строительства не позволил S&P/ASX 200 показать какое-то существенное повышение. Основные опасения на рынках касаются возможности изменения планов ФРС на четыре повышения ставки в текущем году вместо трёх, запланированных ранее. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США достигла 2,897%. К 8:40 (мск) Hang Seng - 31868,99 п. (+1,01%), Shanghai Composite - 3304,21 п. (+0,41%).

На рынке нефти сохраняются позитивные тенденции. "Быки" продолжают покупать геополитическую напряжённость, усмотрев в визите главы Саудовской Аравии Мохаммеда Бин Салмана в США подготовку к более жёсткому противостоянию с Ираном. Естественно, что данный визит также усилил ожидания выхода США из ядерной сделки и новых санкций против Тегерана, которые коснутся и нефтяного экспорта. Кроме того, накануне API сообщило, что коммерческие запасы нефти в США сократились за прошлую неделю на 2,7 млн бар. Запасы бензина упали на 1,1 млн бар., а дистиллятов на 1,9 млн бар. Согласно опросу S&P Global Platts, на рынке ожидали роста запасов нефти на 2,6 млн бар., а также снижения запасов бензина и дистиллятов по 1,8 млн бар. Стоит также обратить внимание на весьма необычные движения в золоте. Если котировки говорят об опасениях инвесторов относительно дальнейшего повышения ставки ФРС, то долгосрочные вложения в металл сигнализируют иные мотивы. Резервы SPDR Gold Trust выросли до 850,54 тонн с 840,22 тонн в конце прошлой недели. То есть можно говорить об опасениях по поводу геополитической напряжённости, а также необходимости диверсификации капитала на фоне перегретого рынка акций. К 9:00 (мск) Brent - $67,53 (+0,16%), WTI - $63,62 (+0,13%), золото - $1312,6 (+0,05%), медь - $6691,05 (-0,10%), никель - $13405 (-0,37%), палладий - $975,4 (-0,05%).

Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,15% до 89,87 п. К 9:00 (мск) EUR/USD - $1,226 (+0,16%), GBP/USD - $1,401 (+0,07%), USD/JPY - 106,44 (-0,08%).

Следующие макроэкономические события запланированы на среду:

- в 12:30 (мск) - безработица в Великобритании;

- в 15:30 (мск) - счёт текущих операций США за IV квартал;

- в 16:00 (мск) - розничные продажи, безработица за февраль и недельная инфляция в РФ;

- в 17:00 (мск) - продажи на вторичном рынке жилья в США;

- в 17:30 (мск) - отчёт Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов (в 20:00 (мск) выйдут данные по добыче);

- в 21:00 (мск) - решение ФРС по процентной ставке;

- в 21:30 (мск) - пресс-конференция председателя ФРС Дж. Пауэлла;

- в 23:00 (мск) - решение по процентной ставке Резервного банка Новой Зеландии.

В целом ситуация на внешних рынках перед стартом торгов в России слабо позитивная. Нефть торгуется выше $67, рынки Азии преимущественно растут. Кроме того, телефонный разговор между Д. Трампом и В. Путиным позволяет рассчитывать на то, что текущий кризис в отношениях Москвы и Лондона пойдёт по более мягкому сценарию. С другой стороны, Д. Трамп уже получил свою порцию критики за контакты с главой российского государства. В остальном активность на рынках будет ниже обычного, так как многие будут ожидать решения ФРС. На рынке почти не сомневаются в том, что ставка Федрезерва будет повышена. Однако изменение прогноза повышений может стать неприятным сюрпризом. Если к концу 2018 ставка будет повышена, то это существенно повлияет на доходности казначейских обязательств США, которые вновь окажутся более привлекательными, чем вложения в акции. В среду 21 марта отчитываются за 2017 год по МСФО "ЛУКОЙЛ", "М.Видео", "Русгидро". "Ростелеком" проведёт День инвестора. "Распадская" проведёт совет директоров, на котором будет рассматриваться вопрос дивидендов. Состоится отсечка под дивиденды EN+.