Рынок ОФЗ ожидает снижения ставки ЦБ на 200 б.п. в июле - Райффайзенбанк

Рынок ОФЗ ожидает снижения ключевой ставки ЦБ РФ приблизительно на 200 б.п. на заседании 25 июля, говорится в комментарии Райффайзенбанка.

"За неделю кривая ОФЗ сместилась вниз во всех диапазонах, в большей степени на длинном участке, - отмечают аналитики банка в комментарии. - За неделю индекс RGBI подрос еще на 1 п.п. В числе основных причин роста - отсутствие негативных сюрпризов со стороны месячной инфляции, которая оказалась практически в рамках недельных оценок (см. наш обзор от 14 июля). По нашим расчетам, ожидания участников рынка ОФЗ по ключевой ставке еще немного улучшились за неделю, составляя сейчас 15,2% на конец года (15,8% неделей ранее)".

В целом, на взгляд экспертов, рынок закладывает более активное (чем в июне) смягчение монетарной политики на предстоящем заседании: судя по динамике ожиданий из кривой ОФЗ, инвесторы ждут приблизительно ~200 б.п. снижения, и, видимо, менее значительный шаг может быть воспринят негативно.

ЦБ при этом, по мнению аналитиков Райффайзенбанка, все же сохраняет осторожность: "Хотя в свежем выпуске "О чем говорят тренды" расчеты ожиданий рынка по ключевой ставке в целом совпадают с нашими, регулятор отмечает, что на дезинфляцию сильно повлияло укрепление рубля, и с его остановкой дальнейшее снижение инфляции может остановиться".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.