ФРС может дойти до нулевой ставки - ABN Amro

ABN Amro опасается, что ФРС придется снизить базовую ставку до нуля. Как сообщает Bloomberg со ссылкой на аналитиков банка, Федеральная резервная система (ФРС) США может столкнуться с такой необходимостью.

Как отмечают аналитики банка, наиболее очевидный вывод - центральные банки должны избегать дефляции, опираясь на статью главы ФРС Бена Бернанке о Японии. Напомним. В 2004 году совместно с еще двумя авторами он написал статью о дефляции в Японии, когда Банк Японии предоставлял банкам финансирование по нулевой ставке.

С начала года ФРС сократил базовую ставку "овернайт" на 2 процентных пункта - самое большое значение за последние 20 лет - до 2,25 проц. годовых. Как показывает торговля фьючерсами на ставку, выросли ожидания трейдеров в отношении снижения ставки до 1,25 проц. к декабрю.

У ФРС будет три варианта действий, если ей придется опустить ставку до нуля, говорит Р.Линд, ссылаясь на исследование Б.Бернанке. Центральный банк может попытаться воздействовать на ожидания в отношении монетарной политики с помощью особых формулировок наподобие "существенного периода", часто использовавшихся ФРС в 2003 году с целью стимулирования экономики, когда ставку была на уровне 1 проц. Также ЦБ может вливать на рынок дополнительную ликвидность или начать покупать облигации с целью снижения ставок по долгосрочным долговым обязательствам.