АКРА повысило рейтинг КАМАЗа до АА(RU), прогноз - "стабильный"

8 апреля. FINMARKET.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг ПАО "КАМАЗ" до уровня АА(RU) с АА-(RU), по рейтингу установлен стабильный прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Повышение кредитного рейтинга компании связано с улучшением оценок за её размер и долговую нагрузку на фоне стабильно высокого показателя FFO до чистых процентных платежей", - говорится в комментарии АКРА. По данным агентства, средневзвешенное значение показателя FFO до чистых процентных платежей и налогов за период с 2021 по 2026 год превышает 30 млрд рублей, что по методологии АКРА соответствует крупному размеру.

Средневзвешенное отношение общего долга компании к FFO до чистых процентных платежей за период с 2021 по 2026 год составит, по оценкам АКРА, 3,0х. При этом в связи со значительной долей долга, привлеченного для финансирования лизинга, АКРА учитывает доходы от лизинга в составе FFO при расчете показателей долговой нагрузки и обслуживания долга. Агентство подчеркивает, что по значительной части долга КАМАЗ получает государственные субсидии по процентным платежам, а также имеет льготные процентные ставки по ряду займов, что смягчает влияние роста ключевой ставки на показатель обслуживания долга.

АКРА также отмечает, что кредитный рейтинг КАМАЗа определяется с учетом высокой оценки поддержки компании со стороны государства, сильной рыночной позиции, высокого уровня корпоративного управления, а также средних оценок бизнес-профиля и географической диверсификации.

В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций КАМАЗА на 17 млрд рублей и 9 выпусков классических облигаций на 35 млрд рублей.

В комментарии АКРА сообщается, что по выпускам серий БО-07 - БО-11 предусмотрена государственная гарантия на основную сумму долга, в связи с чем агентство использует повышающую корректировку кредитного рейтинга эмиссий на одну ступень относительно кредитного рейтинга КАМАЗа - до уровня AА+(RU).

По выпускам серий БО-П10 и БО-П11 АКРА применяет упрощенный подход, согласно которому кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к рейтингу эмитента и устанавливается на уровне АА(RU).