Рубль отправляется в свободное плавание на дно

Москва. 18 мая. FINMARKET.RU - Рубль на торгах в пятницу обновил очередной минимум к доллару, только за утро российская валюта потеряла 45 копеек. Официальный курс доллара, установленный ЦБ на завтра по итогам утренней сессии на ММВБ, составил 31,3921 руб.

С начала месяца курс рубля по отношению к доллару просел уже на 7,2%

Центробанк реагирует так, как будто достал пылившуюся на полке с лета и осени прошлого года тетрадку с надписью "девальвация" - он строго повторяет политику-2011. И правильно делает, считает главный экономист "Ренессанс Капитал" по России Иван Чакаров.

• Если сравнить рубль с другими валютами, выяснится, что дела у него не так уж плохи. С начала мая венгерский форинт упал к доллару на 9,7%, польский злотый подешевел на 9,6%, южно-африканский рэнд - на 9,1%, чешская крона - на 7,4%, турецкая лира - на 4,9%.
• Основная причина, по которой рубль все еще держится - относительно высокие цены на нефть. Несмотря на серьезное снижение, цена на нефть марки Brent все еще выше $100 за баррель. Правда, пока света в конце туннеля не видно, и не стоит удивляться, если рубль в свободном падении "догонит" валюты, указанные выше.
• Что касается ЦБ, то он ориентируется на стоимость рубля относительно бивалютной корзины. С начала месяца к корзине рубль подешевел на 4,8%.
• Для ЦБ приоритетом является сдерживание инфляции, а не обменный курс. В августе прошлого года, когда курс российской валюты буквально рухнул, ЦБ это продемонстрировал наглядно. И ситуация, скорее всего, опять повторится.
• Для экономики слабый рубль сейчас - это, как говорится, то, что доктор прописал. Расчеты "Ренессанс капитал" показывают, что если позволить рублю абсорбировать внешние шоки, он станет своего рода "подушкой безопасности" для ВВП страны, снизив возможные потери экономики на 40%.
• Опасаться того, что ослабление рубля подстегнет инфляцию, не стоит. Это доказал прошлый год. На мировых рынках наблюдаются дефляционные тренды, так что у Центробанка есть все возможности стимулировать экономический рост, снизив, наконец, ставку рефинансирования.
• Кроме того, люди в России научились спокойно реагировать на ослабление национальной валюты. Никто уже не бежит в банк чтобы срочно перевести свой рублевый вклад в валютный. Это последствия правильной политики Центробанка - регулятор приучил людей к тому, что курсовые колебания - нормальная вещь, а деньги лучше хранить сразу в двух валютах. Во время кризиса 2008-2009 гг. доля валютных депозитов населения росла вслед за ослаблением рубля, но летом прошлого года, когда рубль вновь резко падал, этой тенденции уже не наблюдалось.

Как экономика и население реагируют на слабый рубль

О том, что времена сильного рубля заканчиваются, говорят многие экономисты. В банке HSBC, например, считают, что если отток капитала из страны останется на нынешнем уровне, а цена на нефть будет ниже отметки в $117 за баррель (оба условия сейчас выполняются), рубль растеряет весь запас прочности, набранный с начала года, уже в ближайшее время. А во второй половине года давление на российскую валюту только усилится.

Аналитики CitiGroup пришли к выводу, что иностранные и российские инвесторы избавляются от высокорисковой сырьевой валюты - рубля - каждый раз, как только начинает расти напряженность на мировых рынках, а цены на нефть (или прогноз цен) идут вниз.