Аналитики ожидают замедления темпов роста промпроизводства в ноябре

4 декабря. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в ноябре 2024 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 3,8% в годовом выражении, месячная инфляция - 1,35%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в ноябре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

По сравнению с опросом месячной давности ожидаемо значительно выросли прогнозы по инфляции в 2024 и в 2025 годах, а также по ключевой ставке.

Промпроизводство

Как сообщалось, в октябре рост промпроизводства в годовом выражении неожиданно ускорился до 4,8% после 3,2% в сентябре, 2,7% в августе, 3,3% в июле и 2,7% в июне (за январь-октябрь рост на 4,4%). В ноябре темпы роста промышленности, согласно ожиданиям аналитиков, несколько замедлятся по сравнению с октябрьскими цифрами, но будут выше годовых темпов июня-сентября.

Консенсус-прогноз по росту промпроизводства в 2024 году равняется 4,3% (увеличился с 4,1% по опросу месяц назад), что немного выше сентябрьского прогноза Минэкономразвития (4,0%).

ВВП

ВВП РФ, по оценке Минэкономразвития, в октябре вырос на 3,2% после роста также на 3,2% в сентябре, на 2,5% в августе (в августе был провал по сельскому хозяйству из-за сдвига уборки), 3,4% в июле и на 3,2% в июне (за январь-октябрь министерство оценило рост ВВП в 4,1%).

Консенсус-прогноз по динамике ВВП РФ на 2024 год немного вырос и предполагает увеличение на 3,8% (против увеличения на 3,7% по опросу месяц назад), что чуть ниже сентябрьского прогноза Минэкономразвития (3,9%) и находится примерно в середине границы июльского прогноза ЦБ (3,5-4,0%).

В 2025 году аналитики ожидают рост российской экономики на 1,5% (прогноз снизился на фоне роста ключевой ставки с 1,9% по опросу месяц назад), что ниже сентябрьских ожиданий Минэкономразвития (рост на 2,5%) и соответствует верхней границе октябрьского прогноза ЦБ (0,5-1,5%).

Одним из драйверов экономического роста в начале года был высокий потребительский спрос, но годовые темпы его постепенно замедляются - оборот розничной торговли в октябре вырос на 4,8% после роста на 6,5% в сентябре и на 5,1% в августе (за январь-октябрь рост на 7,5%). В ноябре экономисты ожидают рост на уровне 5,2%, а по итогам всего 2024 года - рост на 7,0%, что значительно ниже сентябрьского прогноза Минэкономразвития на 2024 год (8,6%).

Инвестиции

Рост инвестиций в основной капитал, по данным Росстата, за 9 месяцев составил 8,6%, при этом в 3-м квартале годовые темпы замедлились до 5,1% с 8,3% во 2-м квартале и 14,5% в I квартале. По итогам 2024 года аналитики ожидают рост на уровне 7,3% с замедлением роста до 3,0% в 2025 году.

Инфляция

В ноябре аналитики оценивают инфляцию на уровне 1,35%, что несколько выше показателя ноября 2023 года (1,11%). Это означает, что годовая инфляция вырастет примерно до 8,80% с 8,54% в октябре.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2024 год резко вырос - до 9,1% с 8,1% по опросу месяц назад. В 2025 году аналитики ожидают инфляцию на уровне 6,3% (прогноз вырос с 5,6% по опросу месяц назад).

Октябрьский прогноз ЦБ по инфляции на 2024 год равняется 8,0-8,5%, сентябрьский прогноз Минэкономразвития - 7,3%, но и в ЦБ, и в правительстве уже заявляли, что инфляция может превысить их прогнозы.

На 2025 год октябрьский прогноз ЦБ равняется 4,5%-5,0%, сентябрьский прогноз Минэкономразвития - 4,5%.

Ставка ЦБ

Абсолютное большинство аналитиков полагает, что ЦБ 20 декабря повысит ключевую ставку с 21% до 23%, трое аналитиков даже считают, что повышение может быть сразу до 25,0%.

На конец 2025 года аналитики в среднем ожидают снижение ключевой ставки до 19,0% (при огромном разбросе прогнозов - от 13% до 25%) при среднегодовом уровне в 2025 году на уровне 21,8%.

Валюта

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2024 года равняется 104,2 руб., по курсу евро - 109,9 руб., по курсу юаня - 14,2 руб. На конец 2025 года при высоком разбросе оценок (предполагающих как укрепление, так и существенное ослабление рубля) в среднем ожидается продолжение ослабления рубля до уровней 107,7 руб. за доллар, 113,2 руб. за евро и 14,9 руб. за юань.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк, "Ренессанс капитал", SberCIB, инвестбанк "Синара, "Тинькофф Инвестиции", телеграм-канал "Твердые цифры", "Уралсиб".