Участие в размещении облигаций "Абрау-Дюрсо" интересно при ставке купона не ниже 19% - инвестбанк "Синара"

Участие в размещении дебютных облигаций ПАО "Абрау-Дюрсо" интересно при ставке купона не ниже 19%, считают аналитики инвестиционного банка "Синара" Александр Афонин и Эльдар Каров.

ПАО "Абрау-Дюрсо" планирует 23 июля собрать заявки на дебютные облигации сроком обращения 1,5 года на сумму 500 млн руб. Купонный период - месяц. Ориентир по купону - 20% (доходность к погашению - 21,94%). Размещение запланировано на 28 июля.

"Планируемый выпуск станет для компании первым размещением облигаций, - отмечают эксперты. - В процессе премаркетинга она уже снизила первоначальный ориентир по купону с 22% (YTM 24,36%) до 20% (YTM 21,94%). Текущие ориентиры соответствуют спреду к ОФЗ около 810 б. п. На вторичном рынке бумаги с аналогичным рейтингом А+ и дюрацией более года торгуются с премиями в диапазоне 530-700 б. п. Мы считаем, что выпуск остается интересным при снижении купона не более чем на 100 б. п. до 19% (YTM 20,75%), что соответствует спреду в 700 б. п.".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.