.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Риски вложений в "Юнипро" возрастают с учетом возможного очередного переноса запуска новых мощностей - "ВТБ Капитал"
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

13 августа 2020 года 19:28

Риски вложений в "Юнипро" возрастают с учетом возможного очередного переноса запуска новых мощностей - "ВТБ Капитал"

Инвесторам необходимо пересмотреть соотношение риска и доходности по акциям "Юнипро" и учесть сценарий потенциального переноса запуска новых мощностей еще на шесть месяцев, говорится в обзоре аналитиков инвестбанка "ВТБ Капитал" Владимира Скляра и Анастасии Тихоновой.

Как сообщалось, "ВТБ Капитал" понизил рекомендацию для акций "Юнипро" до "продавать". Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная экспертами инвестбанка, составляет 2,5 рубля за штуку.

По мнению аналитиков "ВТБ Капитала", главные выводы из презентации гендиректора "Юнипро" заключаются в том, что запуск третьего энергоблока Березовской ГРЭС перенесен еще на девять месяцев, а капиталовложения в проект увеличиваются на 5% (по сравнению с планами, представленными 10 марта 2020 год). Хотя ссылка на затруднения из-за пандемии может показаться обоснованной, это уже седьмой перенос сроков завершения проекта, что ставит под сомнение его реализуемость в принципе, считают эксперты. По их оценкам, если третий энергоблок не будет введен в эксплуатацию и в 2021 году, дивидендный фактор привлекательности "Юнипро" будет фактически сведен к нулю. В этом сценарии чистая прибыль компании за 2021 год, по прогнозам "ВТБ Капитала", может сократиться до 8,6 млрд рублей - минимума за период с 2009 года, так как у компании закончатся оставшиеся платежи по ДПМ-1. Как следствие, руководству придется решать, сохранять или нет дивидендные выплаты в объеме 14 млрд рублей (доходность 7,8%) при чистой прибыли в 8,6 млрд рублей, подчеркивают аналитики.

"Балансовые показатели "Юнипро" недостаточно сильны для финансирования дивидендов из заемных средств, но при выборе такого варианта дивиденды будут выплачиваться за счет долга второй год подряд. В итоге, по нашим расчетам, "Юнипро" потребуется 10 млрд рублей для выполнения своих текущих обязательств по дивидендам и капиталовложениям только за 2019 год, при этом у нас нет уверенности, что немецкая Uniper, как мажоритарный акционер, не допускавшая наращивания долга российской дочерней компанией последние 13 лет, вдруг изменит свою позицию", - говорится в обзоре.

Еще 12 месяцев назад этот сценарий казался фантастическим, но в настоящее время, после переноса запуска энергоблока на конец I полугодия 2021 года, он уже наполовину сбылся, отмечают эксперты. При таком развитии событий "Юнипро" потеряет статус плательщика щедрых дивидендов. Без третьего энергоблока Березовской ГРЭС компания будет обеспечивать дивидендную доходность не более 4-6%, а увеличить дивиденды она сможет, только когда прибыль начнут приносить более крупные проекты (которые сначала нужно выиграть на конкурсном отборе по ДПМ-2), полагают они. К тому же дивиденды во многом обеспечиваются угольной генерацией, доля которой в EBITDA за 2019-2020 годы, по их оценке, будет превышать уровень 25%, являющийся общепринятым пороговым значением.

"После седьмого подряд переноса запуска третьего энергоблока Березовской ГРЭС - теперь на первое полугодие 2021 года - мы посчитали необходимым проанализировать жизнеспособность высоких дивидендов "Юнипро" в сценарии дальнейших задержек ввода реконструируемой мощности. Согласно нашим расчетам, инвесторам необходимо пересмотреть соотношение риска и доходности по акциям компании, поскольку обеспечиваемая во многом угольной генерацией дивидендная доходность в 7,8%, возможно, не стоит того, чтобы ее ждать. Причем даже этот уровень доходности в зоне риска, если третий энергоблок не будет запущен в 2021 году", - пишут аналитики.

По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций "Юнипро", основанный на оценках аналитиков 7 инвестиционных банков, составляет 2,98 рубля за штуку, консенсус-рекомендация - "держать".

Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка 2,76 рубля за штуку.


Опубликовано: ИА "Финмаркет"
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.
Компании упоминаемые в новости:    Юнипро


.
29 сентября 2020 года 19:46
Москва. 29 сентября. Рынок акций РФ, несмотря на дневную попытку коррекции, в итоге закрыл торги вторника умеренным снижением из-за ухудшения ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 19:15
Альфа-банк пересмотрел прогнозные цены акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых золотодобывающих компаний РФ, сообщается в обзоре инвестбанка. Так, прогнозная стоимость GDR ПАО "Полюс" (MOEX: PLZL) была повышена с $66,5 до $89,3 за штуку, акций Polymetal (MOEX: POLY) - с 14,3...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 15:52
Ситуация на внешних рынках в целом улучшилась, и в итоге преобладают шансы на повышение цен российских акций, считает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанс" Александр Осин. Целевой диапазон закрытия вторника для индекса Мосбиржи, по его мнению - диапазон...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 15:30
Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии вторника пытались подрасти, но все же оставались под давлением как со стороны валютного рынка, так и сдержанных настроений за рубежом, отмечает в своем комментарии аналитик "Велес Капитала" Елена Кожухова. Американским инвесторам может быть сложно...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 15:09
Технически S&P500 постепенно улучшается, констатирует младший аналитик "Фридом Финанс" Михаил Денисламов. Закрытие торговой сессии понедельника произошло выше нисходящей трендовой линии и в непосредственной близости с 50-дневной скользящей средней. "Тем не менее, покупателям еще предстоит...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 13:18
"ФИНАМ" сохраняет рекомендацию "покупать" для акций Horizon Therapeutics, по-прежнему считая их привлекательными для вложений на долгосрочную перспективу, отмечается в комментарии аналитика инвесткомпании Зарины Саидовой. "Акции Horizon Therapeutics, находящиеся в числе наших рекомендаций с...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 11:58
Москва. 29 сентября. Рынок акций РФ после позитивного открытия довольно быстро развернулся вниз и ушел в заметный минус на фоне ухудшения ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках; при этом продолжающееся обесценение рубля оказывает некоторую поддержку рублевым ценам и индексу МосБиржи.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 11:46
Российские инвесторы, вероятно, будут уходить в защитные активы: спрос возможен в том числе в компаниях энергетического сектора и ритейлеров, экспортеров в горно-металлургическом секторе, говорится в обзоре Альфа-банка. Специалист банка Джон Волш полагает, что вторник будет непростым торговым...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 10:59
Аналитики ITI Capital отмечают, что в центре внимания американских инвесторов останутся политические риски. Трейдеры делают ставки в условиях одного из самых волатильных в истории США предвыборных сезонов, стремясь заработать на чрезвычайно больших колебаниях различных активов - от акций до валют....    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 10:14
Аналитики Промсвязьбанка считают, что внешний фон вынудит индекс Мосбиржи во вторник перейти к проторговке середины диапазона 2900-2950 пунктов. Сдерживающим развитие роста на российском рынке акций фактором могут выступить некоторое ослабление рынка нефти и опасения относительно сохранения...    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 10:00
Внешний фон перед стартом торгов в России во вторник аналитики оценивают как нейтральный и ждут от рынка акций РФ незначительного роста в начале торгов.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 09:54
Аналитики "Атона" полагают, что открытие рынка акций РФ во вторник пройдет в "зеленой зоне" - повышение составит 0,5%, говорится в обзоре компании.    читать дальше
.
29 сентября 2020 года 09:44
Американские фьючерсы подрастают на 0,2%, и с учетом результата вечерних торгов понедельника главный аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов ждет открытия российского рынка акций чуть выше предыдущего закрытия. Однако дальнейших ход торгов прогнозировать сложно, говорится в комментарии специалиста....    читать дальше
.
Страница 1 из 8
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.