Raiffeisenbank начал анализ Trans-Siberian Gold и рекомендует "покупать" акции этой компании

Raiffeisenbank начал анализ Trans-Siberian Gold (TSG), разрабатывающей золотосеребряное месторождение Асачинское в Камчатском крае, говорится в обзоре аналитиков банка Андрея Полищука и Михаила Солодова.

Прогнозная стоимость акций TSG, рассчитанная экспертами Raiffeisenbank, составляет 1,26 фунта стерлингов за штуку, рекомендация для этих бумаг была дана "покупать".

"Инвестиционная идея базируется на грядущей разработке восточной зоны рудника "Асача", характеризующейся высоким содержанием золота в руде - порядка 18-20 г/т. Так, в 2022 году компания должна выйти на среднее содержание драгметалла в перерабатываемой руде на уровне в 7,5 г/т, что превышает уровень в 6,9 г/т, прогнозируемый в 2020 году. Также положительный вклад должно внести применение нового метода забоя руды в восточной зоне "Асачи". Кроме того, прогнозируется снижение капвложений с уровня в $13,5 млн в 2020 году до $11,4 млн в 2021 году с последующим уменьшением до $10,9 млн в 2022 году. Снижение капиталоемкости бизнеса ожидается на фоне полного ввода в эксплуатацию восточной зоны, включая повторное использование уже имеющегося оборудования или же закупку нового", - говорится в обзоре.

В результате эксперты прогнозируют снижение показателя AIC (all-in cost - полная стоимость) с уровня в $1260 в расчете на унцию проданного золота в 2020 году до отметки в $1149 в 2022 году.

"Таким образом, у TSG ожидается существенный рост свободного денежного потока на рубеже 2020-2022 годов, которой ввиду практически полного отсутствия долговой нагрузки должен обеспечить рост дивидендной доходности. Дальнейшее развитие компании также включает разработку Родникового месторождения с рудными запасами, оцененными в 1 млн унций золота по стандартам JORC. По нашим оценкам, проект должен быть прибыльным при цене золота свыше $1500 за унцию. В частности, при цене драгметалла в $1700 показатель IRR проекта оценивается на уровне 17,6%", - пишут аналитики.

Рыночная стоимость акций TSG составляет порядка 0,87 фунта стерлингов за штуку.

Основным акционером Trans-Siberian является инвесткомпания UFG Asset Management (около 65%, по данным июньской презентации). Акции TSG торгуются на площадке AIM Лондонской фондовой биржи.