Цены на топливо и слабые перспективы роста спроса - существенные негативные факторы для прибыли "Аэрофлота" в 4К18-1К19 - ITI Capital

"Выручка "Аэрофлота" по РСБУ за 9М18 увеличилась до 381,3 млрд руб. (+11,9% г/г), чистая прибыль упала на 42% г/г - до 15,6 млн руб. За 3К18 динамика показателей также была разнонаправленной: выручка увеличилась на 14% г/г - до 162 млрд руб., а чистая прибыль снизилась на 7% г/г - до 22 млрд руб. "Аэрофлот" также сообщил об утверждении стратегии развития компании до 2023 г. с целью достичь пассажиропотока в 100 млн человек к 100-летию компании. Основным драйвером роста должны стать низкобюджетные перевозки авиакомпании "Победа", которые планируется увеличить до 25-30 млн пассажиров в год. Другие цели стратегии — увеличить международный транзитный пассажиропоток с 5 млн пассажиров в 2017 г. до 10-15 млн в 2023 г. и почти втрое увеличить региональные перевозки — с 7 млн пассажиров в 2017 г. до 19 млн в 2023 г. через три новые региональные базы в Сочи, Екатеринбурге и Новосибирске, а также международный хаб в Красноярске. Компания также планирует увеличить самолетный парк Группы до 520 машин, в том числе 200 самолетов российского производства. Рынок позитивно отреагировал на обе новости после затяжного периода падения акций, однако высокие цены на топливо и слабые перспективы роста спроса остаются существенными негативными факторами для прибыли компании в 4К18-1К19, на наш взгляд", - отмечают в ITI Capital.