Среднесрочный взгляд на динамику отечественного фондового рынка остается положительным - "НФК-Сбережения"

Всплеск волатильности, обусловленный опасениями усиления конфронтации на Ближнем Востоке, может постепенно сойти на нет, отмечает главный аналитик "НФК-Сбережения" Алексей Кузьмин. Возникшая премия за геополитические риски, приведшая к серьезному давлению на российскую валюту и снижению фондовых индексов, вероятно, постепенно будет устраняться.

Быстрее этот процесс отыгрывается на рынке акций. Так, индекс РТС практически компенсировал просадку с начала года (-0,75%), а индекс МосБиржи подрастает на 5,83%. И хотя с начала месяца картина остается напряженной (IMOEX -1,69%; RTSI -8,29%), риски, приведшие к таким цифрам, оказались явно переоцененными. Об этом свидетельствует решение президента США Д. Трампа отложить введение очередных санкций.

На нефтяном рынке цены продолжают сохранять склонность к укреплению. Сообщения мониторингового комитета ОПЕК+ свидетельствуют о необходимости продолжения программы ограничений добычи. И хотя сохранение значительных запасов можно расценивать в качестве фактора давления на цены, эффективность выбранного курса не вызывает сомнений, что подтверждается динамикой котировок.

В условиях постепенного нивелирования премии за геополитические риски и сохранения высоких цен на углеводороды рубль становится весьма недооцененным. И хотя интерес к данной валюте снизился, поскольку тренд на снижение ключевой ставки имеет все более ограниченный потенциал, более того, по словам главы департамента денежно-кредитной политики Игоря Дмитриева, Центробанк снял ограничения на невозможность повышения ключевой ставки, главным фактором поддержки останется рост экономики. В соответствии с данными апрельского издания "О чем говорят тренды" уровень инфляции на конец года вновь понижен, а устойчивый рост ВВП сохранится.

На ближайшем заседании ЦБ РФ решение по ключевой ставке, вероятно, будет неизменным.

Текущая рабочая неделя по производственному календарю станет шестидневной, но затем начнутся выходные в связи с майскими праздниками. Активность спекулянтов накануне длинных выходных, вероятно, снизится, поэтому "навес" "коротких" продаж, по всей видимости, будет устранен в течение этой недели, полагает специалист "НФК-Сбережения".