Американская экономика готова к повышению ставок - Julius Baer

Повышение ставки ФРС США на следующем заседании Комитета по операциям на открытом рынке регулятора уже во многом отыграно рынками, полагает главный валютный стратег Julius Baer Дэвид Коль. При этом заявления о более активном ужесточении политики могут стать сюрпризом для финансовых рынков. Американская экономика готова к повышению ставок, которые будут расти в соответствии с динамикой инфляции. При этом сильно закредитованные американские компании будут испытывать давление из-за роста стоимости обслуживания долга.

Новый председатель ФРС США Джером Пауэлл на текущей неделе впервые будет возглавлять заседание Комитета по операциям на открытом рынке, в рамках которого с большой вероятностью произойдет повышение уровня процентных ставок. Более интересной для рынков является риторика регулятора и комментарии по дальнейшей политике.

"Мы ожидаем, что ФРС пересмотрит прогноз динамики ставок в сторону большего числа повышений, которое пока не было дисконтировано денежными рынками, - указывает эксперт Julius Baer. Уровень ожиданий, измеряемый по ставкам денежного рынка, указывает на три повышения ставки в течение 2018 года, что соответствует заявлениям представителей регулятора по итогам расширенного заседания в прошлом декабре. С тех пор американская экономика создала более 500 тысяч новых рабочих мест, были также одобрены существенные снижения налогов, которые должны увеличить располагаемый доход населения и доходы компаний в течение 2018 года. Мы считаем, что Комитет по операциям на открытом рынке учтет эту динамику в собственном прогнозе и укажет на четыре повышения ставки в этом году. Ожидаемое большинством аналитиков повышение уровня ключевой ставки ФРС с 1,25-1,5% до 1,5-1,75% на ближайшем заседании не должно стать сюрпризом для рынка и уже заложено в котировки инструментов денежного рынка".

Американская экономика готова к повышению ставки ФРС, которая будет двигаться в соответствии с динамикой инфляции, то есть реальная стоимость финансирования останется практически неизменной. При этом сильно закредитованные американские компании будут испытывать давление из-за роста стоимости обслуживание долга, особенно если они не смогут повысить операционную прибыль, подчеркивает Дэвид Коль.