БКС ожидает включения акций НЛМК в индекс MSCI Russia и повышения веса GDR "ФосАгро" в мае

Индексный провайдер MSCI может включить в индекс MSCI Russia акции "Новолипецкого металлургического комбината" (MOEX: NLMK) (НЛМК) с весом 1,4% по итогам майской ребалансировки, считает стратег финансовой группы (ФГ) "БКС" Вячеслав Смольянинов.

Приток капитала в акции НЛМК со стороны пассивных инвесторов в случае включения этих бумаг в индекс MSCI Russia, по оценкам эксперта, может составить около $61 млн.

Однако, по мнению стратега, позитивный эффект от включения бумаг НЛМК в индекс MSCI Russia может быть ограничен.

"Во-первых, включение акций НЛМК в индекс MSCI Russia широко ожидаемо рынком. Во-вторых, наш анализ предполагает, что акции НЛМК были самой популярной бумагой среди неиндексных имен у фондов, специализирующиеся на акциях РФ (Russia-dedicated funds) по итогам четвертого квартала 2016 года, при этом в свете предстоящего включения их позиции в бумаге за последние месяцы могли вырасти еще больше", - говорится в обзоре.

Кроме того, по оценке В.Смольянинова, возможно повышение веса GDR "ФосАгро" (MOEX: PHOR) на 16 базисных пунктов, при этом с учетом февральского SPO коэффициент FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям - оценка free float) "ФосАгро", как считает эксперт, может увеличиться с 0,25 до 0,3, что обеспечит приток в бумаги компании со стороны пассивных инвесторов в размере около $7 млн.

При этом стратег полагает, что FIF "РусГидро" (MOEX: HYDR) останется без изменений, поскольку доля ВТБ (MOEX: VTBR) после проведенной "РусГидро" допэмиссии в пользу банка не будет считаться free float.

Помимо этого, эксперт БКС пишет о том, что есть вероятность более значимых изменений в индексе MSCI Russia.

"Ничто не мешает MSCI в любой момент времени перейти с депозитарных расписок, зарегистрированных в Лондоне и США, в локальные акции "Магнита" (MOEX: MGNT), "НОВАТЭКа" (MOEX: NVTK) и "Мобильных телесистем" (MOEX: MTSS) (МТС) или включить X5, "Яндекс" (MOEX: YNDX) и Mail.ru как российские компании с зарубежным листингом в состав индекса. Однако в прошлом MSCI предпочел не предпринимать таких шагов, и в последнее время мы не увидели значимых событий, которые могли бы поспособствовать изменениям в рамках текущего пересмотра. В то же время мы считаем, что эти шаги давно назрели и могут быть реализованы в любое время", - сказано в обзоре.

Итоги полугодовой майской ребалансировки индекса MSCI Russia будут объявлены в ночь с 14 на 15 мая по московскому времени.

Все изменения вступят в силу 31 мая после закрытия торгов.

Индексы MSCI носят прикладной характер: многие инвестиционные фонды их "покупают", то есть вкладываются в акции, входящие в структуру индекса, пропорционально весу в нем, а также разрабатывают сложные структурные инструменты на основе индексов. Включение в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность.