Инвесторы заняли выжидательную позицию на рынке акций РФ до появления новых драйверов роста - БКС

Финансовая группа (ФГ) БКС провела анализ операций клиентов БКС с основными бумагами, торгующимися на "Московской бирже" (MOEX: MOEX), за неделю, завершившуюся 19 октября. По итогам отчетной недели инвесторы заняли выжидательную позицию на рынке акций РФ на фоне снижения оптимизма, отмечает в обзоре стратег ФГ Вячеслав Смольянинов.

"Настроения розничных инвесторов вновь стали нейтральными, как в начале сентября. Пока октябрь выглядит как один из самых слабых месяцев с начала года, и инвесторы занимают выжидательную позицию до появления новых драйверов роста. При этом институциональные инвесторы с 13 по 19 октября остались чистыми продавцами третью неделю подряд. Приток в российские акции через ETF в целом остается стабильным. Однако в течение последней недели в инвестициях возникла пауза, связанная с оттоком из российских фондов, в частности, с выводом средств из крупнейшего фонда RSX, в то время как умеренный чистый приток в ETF, инвестирующие в глобальные развивающиеся рынки (GEM), сохранился", - пишет В.Смольянинов.

Как отмечается в обзоре, самыми продаваемыми у институциональных инвесторов с 13 по 19 октября оказались бумаги "ФосАгро" (MOEX: PHOR). При этом и институциональные, и розничные инвесторы активно покупали акции "Московской биржи". Лидерами среди покупок у институциональных инвесторов стали акции "Ростелекома" (MOEX: RTKM): прошлая неделя - это редкий случай, когда в этих бумагах не наблюдалось активных продаж. Также заметным спросом пользовались акции "М.Видео" (MOEX: MVID).

"Наш фундаментальный взгляд на "ФосАгро" остается негативным, поскольку мультипликаторы у акций этой компании выглядят завышенными. В то же время на "Мосбиржу" мы смотрим позитивно", - говорится в обзоре.

За отчетную неделю на 32% выросли длинные позиции в акциях "АЛРОСА" (MOEX: ALRS), что стало заметным улучшением по сравнению с предыдущей неделей. Инвесторы продолжили сокращать позиции в бумагах "Татнефти" (MOEX: TATN), распродажи в которой начались две недели назад. "Продажи акций "Татнефти" усилились: длинные позиции снизились на 47% против 24% на предыдущей неделе. Мы не беремся сказать, что стало причиной такого сильного ухудшения отношения инвесторов к бумагам компании. Мы отмечаем разворот настроений в отношении "НОВАТЭКа" (MOEX: NVTK): инвесторы начали продавать", - говорится в обзоре.

Эксперт подчеркивает, что дивидендные истории на рынке акций РФ по-прежнему в фаворе.

"Наше утверждение, что угасание оптимизма сопровождается ростом длинных позиций в наиболее привлекательных дивидендных историях, имело силу и на отчетной неделе. Более того, в этот раз ключевые дивидендные истории показали самый существенный прирост длинных позиций (плюс 7,3%)", - пишет В.Смольянинов.