S&P присвоило рейтинг российской нефтесервисной группе Eurasia Drilling Co. "ВВ/В"; прогноз - "позитивный"

22 июня. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ" и краткосрочный кредитный рейтинг "В" российской нефтесервисной компании Eurasia Drilling Co. Прогноз изменения рейтингов - "позитивный". Также агентство присвоило компании рейтинг по национальной шкале "ruAA", говорится в сообщении S&P.

Сдерживающее влияние на уровень рейтингов Eurasia Drilling Co. оказывают высокая цикличность и конкурентность нефтесервисной отрасли, зависящей от уровней капитальных расходов нефтегазовых компаний, относительно старые основные фонды группы, требующие значительных капиталовложений, а также страновые риски, связанные с ведением деятельности в России.

На уровень рейтингов Eurasia Drilling Co. позитивно влияют давние деловые отношения компании с ОАО "ЛУКОЙЛ", которое остается для группы основным клиентом (61% выручки). Это создает существенные барьеры для потенциальных конкурентов, хотя и обусловливает повышенную концентрацию клиентской базы компании. Другими позитивными факторами являются благоприятная рыночная конъюнктура, меньшая волатильность нефтесервисной отрасли России в сравнении с другими странами, улучшение возрастной структуры буровых установок группы, а также рост клиентской базы, диверсификация портфеля услуг и хорошие показатели кредитоспособности.

Eurasia Drilling Co. является ведущей буровой компанией в России с рыночной долей 25% (по итогам 2011 г.). Компания улучшила свою рыночную позицию и повысила разнообразие своих услуг после покупки мощностей по бурению методом зарезки боковых стволов и установок для капитального ремонта скважин у Schlumberger Ltd., а также самоподъемной буровой платформы Saturn (прежнее название - Trident XX) для морского бурения у компании Transocean. Наряду с развитием горизонтального бурения это позволяет компании сделать некоторый шаг вперед и перейти от традиционных методов бурения к более сложным, предполагающим более высокую добавленную стоимость. Eurasia Drilling Co. имеет достаточно старый парк буровых установок, однако в результате покупки буровых установок компании Schlumberger Ltd. доля установок старше 15 лет сократилась с 65% в 2010 г. до 58% в 2011 г.

Исторически сложившаяся повышенная концентрация бизнеса на одном клиенте - компании "ЛУКОЙЛ" - несколько ограничивает способность группы корректировать цены на услуги, связанные с наземными буровыми работами. В то же время давние деловые отношения Eurasia Drilling Co. с "ЛУКОЙЛом" и взаимозависимость двух компаний повышают предсказуемость доходов группы и создают барьеры для доступа на рынок потенциальных конкурентов. Eurasia Drilling Co. производит для "ЛУКОЙЛа" примерно 95% необходимых буровых работ.

Прогноз "позитивный" отражает возможность повышения рейтинга Eurasia Drilling Co. на одну ступень в ближайшие 12 месяцев - при условии, что компания добьется успехов в выполнении своего плана расширения бизнеса, в результате чего ее EBITDA постепенно увеличится с $600 млн в 2011 г. до $700-800 млн в 2012-2013 гг.