.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Мнения аналитиков
.
 
 
 
 
28 марта 2012 года 17:42

ИК Форум

Меткомбанк vs Татфондбанк

На первичном рынке рублевых КО продолжается доминирование финансовых компаний и банков.

В апреле нас ожидает размещение бумаг Татфондбанка и дебютный выпуск Меткомбанка.

По объему чистых активов и полученной прибыли за 2011г. банки вполне сравниваемы, однако если Татфондбанк вполне знакомый рынку эмитент, то Меткомбанку придется заплатить премию за дебют.

Параметры размещений очень схожи:

Ориентир по купону Татфондбанка составляет 11-11,25% годовых, что соответствует доходности 11,3-11,57% годовых к годовой оферте, которая предусмотрена в структуре выпуска.

Ориентир по купону облигаций Меткомбанка составляет 10,75-11,25% годовых, что соответствует доходности к предполагаемой годовой оферте на уровне 11,04% - 11,57% годовых.

Сумма активов Меткомбанка на 1 октября 2011г. составила 50,7млрд. рублей, Татфондбанка - 69,7 млрд. рублей.

При этом структура активов Меткомбанка кажется нам более диверсифицировнной поскольку порядка 12% приходится на денежные средства, 39% - вложения в ценные бумаги, около 47% - кредитный портфель.

Активы Татфондбанка более чем на 60% образованы за счет кредитного портфеля и около 23% приходятся на прочие активы.

Собственные средства Меткомбанка составляют 7,1 млрд. рублей и занимают 14% в общих пассивах, Татфондбанка - 8,6 млрд. рублей с долей 12% в пассивах.

При этом по достаточности собственного капитала Меткомбанк выглядит значительно лучше с показателем 28,7%, чем Татфондбанк с аналогичным показателем 13,7%.

Структура пассивов более диверсифицированна у Татфондбанка, который активно привлекает вклады населения (37% в структуре пассивов), депозиты юридических лиц (25%) и выпускает долговые обязательства (16%). Меткомбанк больше работает с депозитами юридических лиц (66%), и менее с вкладами населения (19%).

По итогам 9 месяцев 2011г. сумма чистых доходов Меткомбанка составила 1,0 млрд. рублей, при этом чистая прибыль составила 325 млн. рублей или 31% от суммы чистых доходов.

Наибольший удельный вес в структуре доходов Меткомбанка занимают процентные доходы, которые по итогам 9 мес. 2011г. составили 868,7 млн. рублей[1], переоценка иностранной валюты принесла Банку еще 298,4 млн. рублей.

От операций с ценными бумагами Банк получил убыток в размере 166,3 млн. рублей, кроме этого убыток в размере 46,2 млн. рублей был зафиксирован по итогам операций с валютой.

Татфондбанк выглядит менее успешным в сравнении с Меткомбанком по результатам 9 мес. 2011г. Хотя сумма чистых доходов составила 1,7 млрд. рублей, сумма чистой прибыли была равна всего 17,2 млн. рублей.

Наибольший вес в структуре доходов занимали прочие операционные доходы в размере 1,3 млрд. рублей, следующей по значимости статьей стали чистые комиссионные доходы в размере 306,7 млн. рублей, чистые процентные расходы после создания резервов составили 169,8 млн. рублей; операции с валютой принесли доход в размере 137,6 млн. рублей.

Убытки были зафиксированы по операциям с ценными бумагами в размере 23,9 млн. рублей, а также от переоценки иностранной валюты - 142,4 млн. рублей.

Значительные операционные расходы в размере 1,6 млрд. рублей привели к тому, что Банк по итогам 9 месяцев заработал всего 17,2 млн. рублей или 1% от полученных чистых доходов.

На наш взгляд Меткомбанк выглядит устойчивее по своему финансовому положению, уровень достаточности капитала позволяет Банку наращивать свои активы за счет более высокодоходных инструментов. Структура доходов Меткомбанка более понятна, чем структура доходов Татфондбанка, а размер чистой прибыли по итогам 9 месяцев 2011г. почти в 19 раз превышает аналогичный показатель Татфондбанка, при том, что сумма активов меньше в 1,4 раза.

Планируемые выпуски предлагают практически одинаковую доходность. И в данном случае Меткомбанк предлагает небольшую премию за дебют к облигациям Татфондбанка.

Инвесторам испытывающим интерес к бумагам, мы бы порекомендовали оба выпуска с целью диверсификации портфеля.


Опубликовано: /ИК "Форум"/
 
.
Компании упоминаемые в новости:    Татфондбанк АИКБ,  Меткомбанк


.
15 августа 2025 года 19:47
Рынок акций РФ на уходящей неделе продолжил осторожный рост в преддверии организованной личной встречи президентов США и России Дональда Трампа на Аляске для обсуждения процесса мирного урегулирования военного конфликта на Украине, а также на оптимистичных данных Росстата по инфляции (статданные подогревают ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ РФ). Индекс МосБиржи на неделе превысил рубеж 3000 пунктов, обновив максимум с конца апреля.    читать дальше
.
15 августа 2025 года 19:44
Москва. 15 августа. Рынок акций РФ в пятницу вырос в ожидании встречи президентов России и США в Анкоридже на Аляске, что подогревает надежды на начало мирного урегулирования конфликта вокруг Украины. Индекс МосБиржи превысил рубеж 3000 пунктов и обновил максимум с конца апреля; лидировали в росте акции "Роснефти" (MOEX: ROSN) (+2,9%), ОК "Русал" (MOEX: RUAL) (+2,9%), АФК "Система" (MOEX: AFKS) (+2,6%), "Газпрома" (MOEX: GAZP) (+2,5%).    читать дальше
.
15 августа 2025 года 19:23
Москва. 15 августа. Китайский юань укрепился на Московской бирже по итогам торгов в пятницу, рубль немного подешевел. Торги в последний рабочий день недели проходили при низкой активности игроков, в центре внимания которых оставалась встреча президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа, которая пройдет позднее в пятницу на Аляске.    читать дальше
.
15 августа 2025 года 19:03
"Цифра брокер" сохраняет прогнозную цену акций Совкомбанка на уровне 20,5 рубля за бумагу и рекомендацию "покупать", сообщается в комментарии аналитиков. Совкомбанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года: - Чистая прибыль снизилась на 55% год к году, до 17,5 млрд...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 18:44
"Т-Инвестиции" сохраняют рекомендацию "держать" для акций "Диасофта" и подтверждают целевую цену на уровне 2900 рублей за бумагу, сообщается в комментарии аналитиков сервиса Марьяны Лазаричевой и Ляйсан Седовой. "Диасофт" показал слабые результаты за первый квартал 2025 финансового года: выручка...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 18:08
Freedom Finance Global повысил с "держать" до "покупать" рекомендацию для акций Walt Disney Co. и целевую цену с $125 до $135 за бумагу, сообщается в комментарии аналитика Сакена Исмаилова. "The Walt Disney Company показала умеренно позитивные результаты за III кв. 2025 фингод, - отмечает эксперт....    читать дальше
.
15 августа 2025 года 17:43
Совкомбанк сохраняет позитивную оценку перспектив акций МКПАО "Хэдхантер", сообщается в материале аналитика банка Дмитрия Трошина. Опубликованные компанией результаты за 1П25 эксперт оценивает как слабые. "На текущий момент наши макроэкономисты прогнозируют КС на уровне 14% к концу 2025 года и...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 16:53
Акции МКПАО "Хэдхантер" по-прежнему интересны для покупки, говорится в комментарии аналитика банка ПСБ Лауры Кузнецовой. Компания представила финансовые результаты по МСФО за II кв. 2025 года: - Выручка: 10,15 млрд руб., +3,3% г/г; - Скорр. EBITDA: 5,33 млрд руб., -6,7% г/г; - Рентабельность...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 16:13
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции "Интер РАО" с целью 3,6 рубля за штуку" с горизонтом инвестирования 1-2 месяца. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 9,09%, стоп-приказ: 3,15 рубля, говорится в комментарии инвестиционной компании. В I полугодии "Интер РАО"...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 15:29
Москва. 15 августа. Китайский юань укрепляется на Московской бирже днем в пятницу, рубль немного дешевеет. Торги проходят при низкой активности игроков, в центре внимания которых остается встреча президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа, которая пройдет в пятницу на Аляске.    читать дальше
.
15 августа 2025 года 15:28
"Велес Капитал" подтверждает рекомендацию "покупать" для акций "РусАла" с целевой ценой 42,8 руб. за бумагу, сообщается в комментарии аналитика инвесткомпании Василия Данилова. "РусАл" представил сильные операционные и финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 года. Продажи алюминия и выручка...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 15:03
Индекс S&P 500, вероятно, будет колебаться в диапазоне 6430-6500 пунктов на торгах в пятницу, складывается нейтральный баланс рисков при умеренной волатильности, считает аналитик Freedom Finance Global Арайлым Канаткызы. По мнению эксперта, на ход предстоящих торгов будут влиять новости с саммита...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 14:32
Freedom Finance Global понизил прогнозную цену акций Совкомбанка с 18,8 до 17,5 руб. за бумагу, сообщается в комментарии ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой. В пятницу кредитная организация представила отчетность по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Чистая прибыль в годовом...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 13:41
SberCIB Investment Research подтверждает оценку "покупать" для акций "Интер РАО" и целевую цену на уровне 5,93 рубля за штуку, сообщается в комментарии аналитиков. Компания отчиталась за второй квартал по МСФО: год к году выручка и EBITDA выросли на 12 и 26%. Скорректированная чистая прибыль...    читать дальше
.
15 августа 2025 года 13:03
Курс рубля по отношению к основным мировым валютам до конца августа, скорее всего, останется в диапазонах 79-82 руб./$1, 92-95 руб./EUR1 и 11-11,5 руб. за юань, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. "На фоне решения правительства об отмене обязательной продажи...    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.