.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе - ИК "Велес Капитал"
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

16 августа 2019 года 11:33

Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе - ИК "Велес Капитал"

"Мы провели пересмотр финансовой модели "Газпром нефти" на основе последних отчетностей и корпоративных событий и, несмотря на взлет капитализации компании во II квартале, видим потенциал дальнейшего роста акций. Мы повысили оценку справедливой стоимости акций с 450 руб. до 526 руб., подтвердив рекомендацию "покупать". Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе, чей потенциал сдерживается низкой ликвидностью и негативными внешними факторами", - говорится в комментарии ИК "Велес Капитал".

В I квартале 2019 г. акции Газпром нефти находились в "боковике", и их динамика ничем не отличалась от среднеотраслевого тренда, отражая безыдейное отношение инвесторов к нефтегазовому сектору из-за торговой войны США и Китая. Со II квартала бумаги начали уверенно расти после сообщения компании о планах улучшить дивидендную политику. С начала года акции "Газпром нефти" прибавили 21%, что является третьим результатом в российском нефтегазовом секторе, уступая акциям "Газпрома" (YTD +44%) и привилегированным акциям "Татнефти" (YTD +22%).

"В 2019 г. мы ожидаем роста EBITDA на 3% г/г до 649 млрд руб., исходя из прогноза средней цены на нефть в $70 за баррель и курса рубля 64 руб./$., что несильно отличается от их средних значений за 2018 г. Основными позитивными драйверами, как и ранее, останутся крупные добывающие проекты: Новый Порт, Приразломное и Мессояха, рост добычи на которых в 2018 г. превысил 20%. Эти проекты еще не вышли на пик добычи, поэтому в среднесрочной перспективе будут катализаторами роста финансовых показателей в основном благодаря облегченному налоговому режиму. Главными негативными факторами мы видим ухудшение конъюнктуры на мировом рынке нефти из-за торговой войны США и Китая, и также заморозку цен и прочие элементы ручного управления на внутреннем рынке нефтепродуктов (треть выручки компании приходится на продажу нефтепродуктов внутри страны)", - отмечает аналитик Александр Сидоров.

С момента вступления в силу соглашения о заморозке добычи нефти между ОПЕК и Россией в январе 2017 г. компании удавалось наращивать добычу, и текущий год не станет исключением: "Газпром нефть" планирует увеличить добычу нефти на 2%, а всего углеводородов - на 3%. Компания останавливает в первую очередь низкорентабельные скважины старого фонда, тогда как рост добычи на новых месторождениях не прекращается. Благодаря этому в 2018 г. удельные затраты на добычу снизились на 2% г/г, что является хорошей динамикой по сектору.

В I полугодии 2019 г. "Газпром нефть" существенно снизила и без того невысокую долговую нагрузку: на конец июня чистый долг составлял 409 млрд руб. по сравнению с 528 млрд руб. на начало года. Соотношение "Чистый долг/EBITDA", по расчетам ИК "Велес Капитал", снизилось с 0,73 до 0,51.

По словам менеджмента, объем инвестпрограммы в среднесрочной перспективе составит 360-400 млрд руб., что находится на уровне последних лет. Благодаря тому, что активная инвестиционная фаза пройдена, и проекты начали генерировать доход, свободный денежный поток "Газпром нефти" уверенно закрепился в положительной зоне. Финансовая устойчивость и генерация стабильно высокого денежного потока создали хорошие предпосылки для выплат щедрых дивидендов.

За последние 12 месяцев "Газпром нефть" дважды повышала норму дивидендных выплат. Исторически компания направляла на дивиденды 25-28% консолидированной чистой прибыли, и по итогам 9 месяцев и полного 2018 г. норма была повышена до 35%. Уже в июне 2019 г. менеджмент компании сообщил, что в 2019 г. что норма дивидендных выплат может быть увеличена с 35% до 50% от чистой прибыли по МСФО. "Мы считаем, что с учетом 30% роста чистой прибыли в I полугодии 2019 г. и ожидаемых изменений дивидендной политики акции "Газпром нефти" займут ведущие позиции по дивидендной доходности в секторе в 2019 г., и уступят лишь привилегированным акциям "Татнефти", конкурируя за второе место с ее обыкновенными акциями", - указывает А. Сидоров.

"Второе важное изменение дивидендной политики "Газпром нефти" может коснуться промежуточных дивидендов. Исторически компания выплачивала промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев. Менеджмент компании сообщил, что рассматривает возможность сокращения этого периода до 6 месяцев. Если это произойдет уже в текущем году, то, по нашим расчетам, дивиденды за I полугодие 2019 г. составят 23 руб. на акцию, что соответствует полугодовой дивидендной доходности на уровне 5,5%, исходя из текущих котировок. По итогам полного 2019 г. мы ожидаем от компании выплат в размере 43 руб. на акцию, что соответствует доходности 10,1%", - отмечает аналитик.

"Низкая ликвидность акций по-прежнему является фактором, сдерживающим потенциал роста капитализации "Газпром нефти". Компания неоднократно говорила, что вопрос ликвидности находится в компетенции ее основного акционера - "Газпрома". В последние 2 месяца газовый гигант стал генератором корпоративных новостей и слухов (изменение дивидендной политики, слухи о смене руководства, продажа квазиказначейских акций), что вывело акции "Газпрома" в лидеры сектора по росту курсовой стоимости после более чем семилетнего застоя. На наш взгляд, эта ситуация говорит о преобразованиях в концерне и об ожидании рынком больших перемен, поэтому мы не исключаем, что вопрос ликвидности акций "Газпром нефти" может быть поднят на повестке ее главного акционера", - пишет в своем комментарии аналитик ИК "Велес Капитал".

Опубликовано: /Велес Капитал ИК/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.
Компании упоминаемые в новости:    Газпром нефть


.
18 сентября 2020 года 19:41
Рынок акций на минувшей неделе скорректировался вверх на фоне подорожавшей нефти и ослабления санкционных опасений, связанных с политическим кризисом в Белоруссии и ситуацией с отравлением российского оппозиционера Алексея Навального. Индекс МосБиржи превысил рубеж 2950 пунктов, индекс РТС протестировал отметку 1250 пунктов. Сдерживающим для "быков" фактором стали просадка мировых фондовых площадок после заседания Федрезерва США, не предложившего новых программ стимулирования экономики, а также вывод нерезидентами средств из российских активов.    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 19:30
Москва. 18 сентября. Рынок акций РФ в пятницу просел вслед за внешними фондовыми площадками и на фоне ослабления восходящего импульса в нефти, реакция на ожидаемое решение ЦБ РФ оставить ставку неизменной оказалась нейтральной; упали акции Polymetal и "Интер РАО" на корпоративных новостях.    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 19:02
Аналитики "Фридом Финанс" считают, что вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ до конца года крайне низкая, говорится в комментарии. Решение ЦБ совпало с прогнозом участников рынка, хотя еще две недели назад вероятность снижения ставки оценивалась как высокая, отмечает начальник управления...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 18:15
Состоявшееся на неделе заседание Комитета ФРС США по операциям на открытом рынке (FOMC) оказалось весьма важным, поскольку регулятор скорректировал свои прогнозы и теперь не ожидает изменений в ставке по федеральным фондам в ближайшие три года, говорится в обзоре "ВТБ Капитала". "FOMC...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 16:48
(добавлены 4-й абзац и таблица) BCS Global Markets (BCS GM) повысил прогнозную стоимость акций "РусАла" (MOEX: RUAL) с 2,2 гонконгского доллара до 4,5 гонконгского доллара за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка. Рекомендация для этих бумаг была повышена аналитиками с "продавать" до...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 16:23
Инвестиционная компания "Атон" пересмотрела прогнозные цены акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых золотодобывающих компаний РФ, сообщается в обзоре инвесткомпании. Так, прогнозная стоимость GDR "Полюса" была повышена аналитиками до $140 за штуку, а акций Polymetal (MOEX:...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 15:49
BCS Global Markets (BCS GM) повысил прогнозную стоимость акций "РусАла" (MOEX: RUAL) с 2,2 гонконгского доллара до 4,5 гонконгского доллара за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка. Рекомендация для этих бумаг была повышена аналитиками с "продавать" до "покупать". Кроме того, эксперты...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 14:53
Ориентир на ближайшие заседания ЦБ РФ остался относительно "мягким" с прицелом на оценку целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки, но, по мнению аналитиков Росбанка, шансы увидеть до конца года дальнейшее снижение ставки минимальны, сообщается в комментарии банка. Решение Банка...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 14:25
Аналитик "Велес Капитала" Елена Кожухова отмечает, что, с технической точки зрения, акции "ФСК ЕЭС" поднялись к пикам с марта месяца и в целом обладают неплохими шансами на повышение при способности удержать уровень 0,20800 руб. "ADX недельного графика указывает на преобладание восходящего тренда,...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 13:54
Технически S&P500 склонен к продолжению консолидации, говорится в комментарии компании "Фридом Финанс". "Индикатор RSI остается в нейтральной зоне. Снижение до нижней границы текущей консолидации, скорее всего, завершилось. Индекс широкого рынка два раза за торговую сессию встретил сильную...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 13:05
Российский сегмент в пятницу торгуется неоднородно, констатируют аналитики банка "Санкт-Петербург": рубль несколько укрепляется на фоне позитивной динамики в нефти (за доллар дают около 75 руб./$1), в то же время индекс Мосбиржи торгуется в минусе на 0,4% на фоне новостей о планируемом повышении...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 12:22
Аналитики Уралсиба ждут сохранения ключевой ставки на уровне 4,25% по итогам заседания ЦБ РФ 18 сентября 2020 года, сообщается в обзоре корпорации. Одновременно, по мнению специалистов, комментарий регулятора останется довольно мягким. "Консенсус-прогноз также не предполагает пересмотра ставки...    читать дальше
.
18 сентября 2020 года 11:30
Москва. 18 сентября. Рынок акций РФ после позитивного старта торгов в пятницу на фоне подорожавшей нефти и выросших фондовых индексов в Азии ушел в "минус" по индексам на бумагах "Газпрома" и "ЛУКОЙЛа", а также упавших акций Polymetal после прошедшей продажи пакета компании мажоритарием.    читать дальше
.
Страница 1 из 9
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.