.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе - ИК "Велес Капитал"
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

16 августа 2019 года 11:33

Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе - ИК "Велес Капитал"

"Мы провели пересмотр финансовой модели "Газпром нефти" на основе последних отчетностей и корпоративных событий и, несмотря на взлет капитализации компании во II квартале, видим потенциал дальнейшего роста акций. Мы повысили оценку справедливой стоимости акций с 450 руб. до 526 руб., подтвердив рекомендацию "покупать". Считаем акции "Газпром нефти" одними из наиболее привлекательных бумаг в секторе, чей потенциал сдерживается низкой ликвидностью и негативными внешними факторами", - говорится в комментарии ИК "Велес Капитал".

В I квартале 2019 г. акции Газпром нефти находились в "боковике", и их динамика ничем не отличалась от среднеотраслевого тренда, отражая безыдейное отношение инвесторов к нефтегазовому сектору из-за торговой войны США и Китая. Со II квартала бумаги начали уверенно расти после сообщения компании о планах улучшить дивидендную политику. С начала года акции "Газпром нефти" прибавили 21%, что является третьим результатом в российском нефтегазовом секторе, уступая акциям "Газпрома" (YTD +44%) и привилегированным акциям "Татнефти" (YTD +22%).

"В 2019 г. мы ожидаем роста EBITDA на 3% г/г до 649 млрд руб., исходя из прогноза средней цены на нефть в $70 за баррель и курса рубля 64 руб./$., что несильно отличается от их средних значений за 2018 г. Основными позитивными драйверами, как и ранее, останутся крупные добывающие проекты: Новый Порт, Приразломное и Мессояха, рост добычи на которых в 2018 г. превысил 20%. Эти проекты еще не вышли на пик добычи, поэтому в среднесрочной перспективе будут катализаторами роста финансовых показателей в основном благодаря облегченному налоговому режиму. Главными негативными факторами мы видим ухудшение конъюнктуры на мировом рынке нефти из-за торговой войны США и Китая, и также заморозку цен и прочие элементы ручного управления на внутреннем рынке нефтепродуктов (треть выручки компании приходится на продажу нефтепродуктов внутри страны)", - отмечает аналитик Александр Сидоров.

С момента вступления в силу соглашения о заморозке добычи нефти между ОПЕК и Россией в январе 2017 г. компании удавалось наращивать добычу, и текущий год не станет исключением: "Газпром нефть" планирует увеличить добычу нефти на 2%, а всего углеводородов - на 3%. Компания останавливает в первую очередь низкорентабельные скважины старого фонда, тогда как рост добычи на новых месторождениях не прекращается. Благодаря этому в 2018 г. удельные затраты на добычу снизились на 2% г/г, что является хорошей динамикой по сектору.

В I полугодии 2019 г. "Газпром нефть" существенно снизила и без того невысокую долговую нагрузку: на конец июня чистый долг составлял 409 млрд руб. по сравнению с 528 млрд руб. на начало года. Соотношение "Чистый долг/EBITDA", по расчетам ИК "Велес Капитал", снизилось с 0,73 до 0,51.

По словам менеджмента, объем инвестпрограммы в среднесрочной перспективе составит 360-400 млрд руб., что находится на уровне последних лет. Благодаря тому, что активная инвестиционная фаза пройдена, и проекты начали генерировать доход, свободный денежный поток "Газпром нефти" уверенно закрепился в положительной зоне. Финансовая устойчивость и генерация стабильно высокого денежного потока создали хорошие предпосылки для выплат щедрых дивидендов.

За последние 12 месяцев "Газпром нефть" дважды повышала норму дивидендных выплат. Исторически компания направляла на дивиденды 25-28% консолидированной чистой прибыли, и по итогам 9 месяцев и полного 2018 г. норма была повышена до 35%. Уже в июне 2019 г. менеджмент компании сообщил, что в 2019 г. что норма дивидендных выплат может быть увеличена с 35% до 50% от чистой прибыли по МСФО. "Мы считаем, что с учетом 30% роста чистой прибыли в I полугодии 2019 г. и ожидаемых изменений дивидендной политики акции "Газпром нефти" займут ведущие позиции по дивидендной доходности в секторе в 2019 г., и уступят лишь привилегированным акциям "Татнефти", конкурируя за второе место с ее обыкновенными акциями", - указывает А. Сидоров.

"Второе важное изменение дивидендной политики "Газпром нефти" может коснуться промежуточных дивидендов. Исторически компания выплачивала промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев. Менеджмент компании сообщил, что рассматривает возможность сокращения этого периода до 6 месяцев. Если это произойдет уже в текущем году, то, по нашим расчетам, дивиденды за I полугодие 2019 г. составят 23 руб. на акцию, что соответствует полугодовой дивидендной доходности на уровне 5,5%, исходя из текущих котировок. По итогам полного 2019 г. мы ожидаем от компании выплат в размере 43 руб. на акцию, что соответствует доходности 10,1%", - отмечает аналитик.

"Низкая ликвидность акций по-прежнему является фактором, сдерживающим потенциал роста капитализации "Газпром нефти". Компания неоднократно говорила, что вопрос ликвидности находится в компетенции ее основного акционера - "Газпрома". В последние 2 месяца газовый гигант стал генератором корпоративных новостей и слухов (изменение дивидендной политики, слухи о смене руководства, продажа квазиказначейских акций), что вывело акции "Газпрома" в лидеры сектора по росту курсовой стоимости после более чем семилетнего застоя. На наш взгляд, эта ситуация говорит о преобразованиях в концерне и об ожидании рынком больших перемен, поэтому мы не исключаем, что вопрос ликвидности акций "Газпром нефти" может быть поднят на повестке ее главного акционера", - пишет в своем комментарии аналитик ИК "Велес Капитал".

Опубликовано: /Велес Капитал ИК/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.
Компании упоминаемые в новости:    Газпром нефть


.
23 октября 2019 года 09:47
Аналитики ИК "Атон" в среду прогнозируют открытие рынка акций РФ на отрицательной территории - вероятное снижение составит около 0,5%.    читать дальше
.
23 октября 2019 года 09:45
По мнению аналитиков, в среду смешанный внешний фон может затруднять дальнейший рост российского рынка акций.    читать дальше
.
23 октября 2019 года 09:42
Открытие индекса МосБиржи в среду ожидается со сдержанным понижением около 0,2-0,3%, в районе 2795 п., говорится в комментарии старшего риск-менеджера ИК "Алго Капитал" Виталия Манжоса. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2790, 2780 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2810,...    читать дальше
.
23 октября 2019 года 09:22
Российский рынок акций вчера мощно вырос на 1,5%, вновь показав лучшую динамику среди европейских и американских площадок, говорится в комментарии аналитика "Алор Брокер" Алексея Антонова. Причем рост шел по всему спектру "голубых фишек", за исключением акций МосБиржи и "Аэрофлота". По мнению...    читать дальше
.
23 октября 2019 года 09:05
Российский фондовый рынок завершил торги вторника ростом на 1,5%, превысив отметку в 2800 пунктов по индексу МосБиржи, сообщается в комментарии главного аналитика Промсвязьбанка Михаила Поддубского. В среду смешанный внешний фон может затруднять дальнейший рост российского рынка акций, полагает...    читать дальше
.
22 октября 2019 года 19:55
Москва. 22 октября. Рынок акций РФ во вторник превысил психологический рубеж 2800 пунктов по индексу МосБиржи на фоне роста мировых площадок благодаря оптимистичным сигналам относительно хода торговых переговоров США и Китая, что подогрело общемировой аппетит к рисковым активам; локомотивом подъема выступили акции "Газпрома".    читать дальше
.
22 октября 2019 года 18:46
ITI Capital считает снижение котировок акций Северстали в последние два месяца чрезмерным и видит потенциал роста до 1151 руб./акция (+32% к текущему уровню) до конца 2020 г., говорится в обзоре компании. Цена акций Северстали с начала октября опустилась до минимума с 9 апреля 2018 г., когда...    читать дальше
.
22 октября 2019 года 15:28
По итогам двух недель сезона отчетности финансовые результаты за III квартал текущего года опубликовали около 25% корпораций из индекса S&P 500, говорится в комментарии руководителя отдела анализа фондовых рынков Julius Baer Патрика Ланга. Пока что данные по прибыли примерно на 2% превышают...    читать дальше
.
22 октября 2019 года 14:42
Во вторник свою финансовую отчетность по МСФО представила компания X5 Retail Group, которую аналитики Промсвязьбанка склонны воспринимать умеренно-негативно, сообщается в обзоре банка. "Замедление темпов роста выручки и снижение маржинальности локально ухудшают оценку компании, однако...    читать дальше
.
22 октября 2019 года 11:45
Москва. 22 октября. Рынок акций РФ утром во вторник продолжил поступательное восхождение вслед за мировыми площадками на оптимистичных сигналах относительно хода торговых переговоров США и Китая; локомотивом роста второй день подряд выступают бумаги "Яндекса" на новостях.    читать дальше
.
22 октября 2019 года 11:39
(добавлен текст после 2-го абзаца) Citi понизил прогнозную стоимость акций Evraz с 5,30 фунта стерлингов до 4 фунтов стерлингов за штуку, сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Нитиша Агарвала и Ефрема Рави. Между тем рекомендация для этих бумаг была повышена аналитиками с "продавать" до...    читать дальше
.
22 октября 2019 года 10:59
Citi понизил прогнозную стоимость акций Evraz с 5,30 фунта стерлингов до 4 фунтов стерлингов за штуку, сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Нитиша Агарвала и Ефрема Рави. Между тем рекомендация для этих бумаг была повышена аналитиками с "продавать" до "держать".    читать дальше
.
22 октября 2019 года 09:47
Открытие индекса МосБиржи во вторник состоится со сдержанным отклонением в пределах 0,1-0,2%, вблизи отметки 2760 п., говорится в комментарии старшего риск-менеджера ИК "Алго Капитал" Виталия Манжоса. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2750, 2740 п. Значимыми сопротивлениями станут...    читать дальше
.
Страница 1 из 6
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.