.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Главное
Главная   /   Главное   /   Российская нефтянка скоро превратится в Зомбилэнд
.
09 декабря 2013 года 16:45

Российская нефтянка скоро превратится в Зомбилэнд

 1  
РИА Новости, Александр Кряжев
РИА Новости, Александр Кряжев
Добыча нефти на месторождениях в Западной Сибири станет убыточной уже в 2018 году: издержки растут быстрее рентабельности, в последние три квартала они составили 17%. Российские компании превратятся в "ходячих мертвецов": они будут добывать нефть, которая не приносит прибыли
Москва. 9 декабря. FINMARKET.RU - Аналитики "Ренессанс Капитала" встревожены ситуацией в российском нефтяном секторе: расходы нефтяных корпораций растут слишком быстро, от прибыли скоро ничего не останется. Они пришли к этим выводам на основе изучения отчетности компаний и посещения месторождений Западной Сибири.

За первые три квартала 2013 года рост издержек при добыче нефти резко ускорился. В среднем темпы роста составили 16,9% против средних темпов роста в 9,7% за последние четыре года.В "Ренессансе Капитале" уверены, что эта тенденция продолжится.

RenCap

Это связано с исчерпанием старых месторождений и ростом издержек на добычу на новых месторождениях. Российские компании при разработке месторождений ориентируются не на предполагаемую окупаемость, а на объемы добычи. В секторе в последнее время было несколько сделок по консолидации, а значит, компании не откажутся от этого подхода - именно объемы добычи заложены в цену этих сделок.

Сейчас компании пытаются применять новые технологии, чтобы продлить жизнь месторождений. Но это тоже приводит к росту издержек. Это поможет выполнить политическую цель - в будущем увеличить уровень добычи, но ударит по прибыли и доходу акционеров. Если эти тенденции продолжатся, то российские компании начнут терять деньги на старых месторождениях нефти уже в 2018 году.

  • Операционные и капитальные затраты на старых месторождениях в первые три квартала этого года составили $13 за барр.
  • Если инфляция издержек составляет 15%, то ежегодно прибыль компаний будет сокращаться на $2 за барр.
  • Если из цены на нефть вычесть налоги, экспортную пошлину и цену транспорта, то выручка составит всего $23 за барр. Фактически у компаний остается всего $10, чтобы покрыть рост издержек. Если прибыль будет сокращаться на $2 за барр. в год, то компаниям осталось всего пять лет до того момента, как они станут убыточными.
  • В "Ренессанс Капитал"» для этой ситуации придумали специальное название – "пустые баррели". Компании вроде бы добывают нефть, но прибыли это акционерам не приносит.
  • Почему появляются "пустые баррели"

    У появления "пустых баррелей" есть четыре основные причины.

  • Во-первых, месторождения в Западной Сибири истощаются. Это повышает уровень содержания воды в скважинах. Компаниям приходится тратиться больше на энергию и нести другие затраты, чтобы просто поддерживать добычу на текущем уровне. Если сейчас уровень содержания воды составляет 85,4%, то увеличение его на 1 п.п. приводит к росту издержек на добычу на 7%. Как только уровень доходит до 90%, рост издержек резко ускоряется. Кроме того, снижается эффективность защиты от наводнений.
  • RenCap

  • Во-вторых, добыча нефти перемещается в Восточную Сибирь и на Север. Но для этого нужно строить дополнительную инфраструктуру. Инфраструктуру строит "Транснефть", а это значит, что тарифы на транспортировку нефти растут.
  • RenCap

    RenCap

  • В-третьих, издержки на добычу на новых месторождениях выше, чем на старых. Частично это компенсируется налоговыми льготами, которые вот-вот будут закончатся.
  • В-четвертых, новые месторождения не велики по размеру и не приводят к серьезному росту добычи. Капитальные затраты все меньше окупаются. Добыча из новых месторождений в Западной Сибири снизилась с 300 барр. в сутки в 2005 году до 200 барр. в сутки в 2012 году. Естественное сокращение добычи нефти выросло с 3% в 2005 году до 10,7% в 2013 году. Чтобы поддержать нынешний уровень добычи, компаниям нужно вырыть еще 3,3 тысячи новых скважин.
  • RenCap

    В результате, снижается разрыв между капитальными инвестициями и ростом добычи. Компании наращивают доходы куда быстрее, чем добычу. Каждый дополнительный баррель производить становится все дороже. Это значит, что общая прибыльность компаний вот-вот начнет снижаться.

    Российским компания нужно бурить в два раза больше, чем в 2005 году, чтобы извлечь то же количество нефти.

    RenCap

    Российские нефтяники как "ходячие мертвецы"

    Российские компании постепенно превращаются в "ходячих мертвецов". Пока есть три основных фактора, которые могут вдохнуть жизнь в нефтяные компании.

  • Компании могут использовать новые месторождения благодаря налоговым льготам. К 2020 году пятая часть производства нефти в России будет облагаться по льготным схемам. Лидером по налоговым льготам станет "Газпром-Нефть", а за ней будут идти "Башнефть" и "Татнефть".
  • Помогут российским компаниям и нетрадиционные месторождения по добыче нефти. Резервы сланцевой нефти в России оцениваются в 58-73 млрд барр. нефтяного эквивалента. Месторождение Баккен в США значительно меньше. При самом лучшем сценарии резервы, которые можно добывать, составят 13 млрд барр., половину из которых можно добыть в ближайшее время.
  • Благодаря модернизации и росту капитальных расходов снижаются издержки на нефтепереработку и повысится ее эффективность.
  • Многие компании могут увеличить добычу с помощью труднодоступных резервов уже существующих месторождений.


  • Опубликовано Финмаркет
          Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
    .
    Ключевые слова:    нефть,  добыча,  истощение резервов


    Материалы по теме

     
    Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
    сергей    10.12.2013
    Советские закорма опустели халявщики чешут затылок задавая вечный вопрос--что делать?

    ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

    E-mail:     Код:    

    НОВОСТИ В СЕТИ
    .

    .
    .