.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Главное
Главная   /   Главное   /   Goldman Sachs: рост ускорится только весной
.
СВЯЗАННЫЕ МАТЕРИАЛЫ

НОВОСТИ В СЕТИ
.

03 октября 2013 года 03:40

Goldman Sachs: рост ускорится только весной

 0  
РИА Новости, Сергей Пятаков
РИА Новости, Сергей Пятаков
Российскую экономику замедлило введение "бюджетного правила", уверены в Goldman Sachs. К весне негативный эффект сойдет на нет, во втором квартале 2014 рост приблизится к 2,5%
Москва. 3 октября. FINMARKET.RU - С середины 2012 года ожидания по экономическому росту в России постоянно снижались. Сейчас консенсус-прогноз экономистов выглядит совсем неутешительно: 2% в 2013 году и 2,6% в 2014 году.

Goldman Sachs

Это похоже на парадокс, если не порчу: цены на нефть стабильно высоки, мировая экономика идет на поправку, а Россия тормозит. Экономисты Goldman Sachs нашли объяснение замедлению роста - во всем виноваты, разумеется, чиновники, которые ввели в 2012 году жесткое "бюджетное правило", которое ограничило потолок расходов бюджета. Но дело не только в них: подвела и конъюнктура, и банки, и, как всегда, отсутствие реформ.

Бюджетно задушили

  • Бюджетная политика российского правительства драматически изменилась в 2012 году. Было введено бюджетное правило, которое ограничило расходы государства. Благодаря этой экономии за прошедшие 12 месяцев ненефтегазовый дефицит бюджета удалось сократить примерно на 1% ВВП.
  • Goldman Sachs

  • Как посчитали в Goldman Sachs, это снизило так называемый "бюджетный мультипликатор" - показатель, отвечающий за вклад бюджетных расходов в общий рост экономики.
  • Если государство повышает зарплаты бюджетникам, то они начинают покупать больше товаров, а если выделяет деньги "АвтоВАЗу", то автопроизводитель увеличивает выпуск.
  • До введения бюджетного правила, мультипликатор в России составлял 0,85: каждый рубль из бюджета прибавлял 85 копеек к ВВП. После того, как бюджет посадили на диету, мультипликатор снизился до 0,7.
  • Поскольку изменение фискальной политики сказывается на экономическом росте примерно через полгода, российский ВВП уже успел почувствовать последствия сокращения госрасходов. По расчетам Goldman Sachs, потери составили 0,5 процентных пунктов.
  • Goldman Sachs

    Кредиты и партнеры

  • Внешняя конъюнктура является ключевым фактором, который сдерживает экспорт и инвестиции. Средневзвешенный рост ВВП торговых партнеров России снизился с 3% в 2011 году до 0,9% в 2012 году. Это, разумеется, тоже отняло у ВВП несколько процентных пунктов.
  • Еще одним фактором, тормозящим экономический рост, стало ужесточение финансовых условий в России. Столкнувшись с дефицитом ликвидности, банки поднимали ставки и снижали объемы кредитования бизнеса. Особенно остро это чувствовалось во второй половине 2012 года и в 2013 году. В итоге ВВП не досчитался процентного пункта.
  • Goldman Sachs

  • Вместе эти три фактора могут объяснить потерю только 200 - 250 процентных пунктов роста, в то время как в первом полугодии 2013 года темпы роста ВВП упали на 0,3 %.
  • "Два шага вперед, один назад"

  • Остальные процентные пункты роста потерялись в кабинетах чиновников, полагают в Goldman Sachs.
  • Экономика тормозит из-за отсутствия четкой экономической политики. Структурные реформы идут со скрипом. В стране улучшается бюджетное планирование, но в госкомпаниях ухудшается корпоративное управление. В общем, Россия действует по обычному для себя сценарию "два шага вперед, один назад".
  • Хорошая новость состоит в том, что начиная с IV квартала 2013 года в стране начнется ускорение. Внешний спрос все-таки вырастет: в 2013 году - на 1,3%, в 2014 году - на 2%. Это должно дать ВВП дополнительные 0,3 процентных пункта роста.
  • Негативный эффект от "бюджетного правила" тоже скоро сойдет на нет.
  • Goldman Sachs

  • В итоге ВВП России должен вырасти с 1,4% в первом полугодии 2013 до 1,8 % во втором полугодии 2013 и до 2,5% в первом полугодии 2014 года.
  • Внесет свою лепту и улучшающаяся ситуация на рынке кредитования. Средняя максимальная ставка по депозитам 10 крупнейших банков уже сократилась на 100 базисных пунктов с начала года. Экономика почувствует это к середине 2014 года.


  • Опубликовано Финмаркет
          Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
    .
    Ключевые слова:    прогноз,  Goldman Sachs,  Россия,  рост,  ВВП


    Материалы по теме

     
    Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.

    ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

    E-mail:     Код:    

    НОВОСТИ В СЕТИ
    .

    .
    .