.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
интервью
Главная  /  Интервью  /  Приглашение РФ на саммит G7 в Италии может стать опережающим индикатором снятия санкций - управляющий "Атона"
.
 
 
 
 
28 февраля 2017 года 17:41

Приглашение РФ на саммит G7 в Италии может стать опережающим индикатором снятия санкций - управляющий "Атона"

Приглашение России принять участие в саммите "Большой семерки", который состоится в мае в Италии, может стать опережающим индикатором снятия санкций с РФ и одним из драйверов фондового рынка, считает директор инвестиционного департамента УК "Атон-менеджмент" Евгений Малыхин. По его мнению, у российского рынка акций есть перспективы для роста в этом году благодаря высоким дивидендным выплатам компаний, а также политике Центрального банка по снижению инфляции. О том, какие факторы повлияют на привлекательность рынка, Е.Малыхин рассказал в интервью "Интерфаксу".

- Прошлый год был успешным для рынка акций, индекс РТС вырос почти в 1,5 раза. Какие тенденции на рынке акций вы ждете в этом году? Остался ли у рынка потенциал роста после положительных результатов в прошлом году?

- Если говорить о вероятности, то мне кажется, что она пока смещена скорее в сторону роста рынка. Рынок ожидает в 2017 году показатель price to earnings ratio (P/E) российского рынка на уровне 7-8, для сравнения - по Китаю, Бразилии и Индии этот показатель составляет 13-15. Но инвесторов не особо волнует, дорого или дешево торгуется рынок, людей волнует, будет он расти или нет. Многие российские компании имеют достаточно четкие и ясные дивидендные политики и выплачивают высокие дивиденды. Сравнение дивидендной доходности в долларовом выражении по акциям из индекса РТС, которая превышает 4% годовых, с доходностью по депозитам в самых надежных банках, которая сейчас менее 1%, должно подтолкнуть инвесторов к покупке акций.

- Какие факторы будут играть в пользу роста стоимости российских акций?

- Я считаю, что есть хорошие шансы на отмену санкций. Только я не уверен, что инициатором этого процесса будут США, как многие думают. Мне кажется, что первый шаг сделают европейские страны, несущие большие потери от санкций. Главными в этом вопросе могут стать Германия и Франция. В этих странах в 2017 году пройдут выборы. Во Франции - в апреле и в мае, в Германии - в сентябре, и возможно, политики, которых изберут граждане, будут более склонны к пересмотру решения по антироссийским санкциям, чем действующие лидеры. Я не думаю, что отмена санкций - быстрый процесс, но, как мне кажется, вероятный в начале 2018 года.

В мае состоится саммит G7 в Италии, соответственно, приглашение России на это заседание будет опережающим индикатором того, снимут санкции или нет - посмотрим. Санкции оказывают незначительное негативное влияние на российский рынок, но их снятие будет положительным фактором.

Кроме того, экономика страны постепенно выходит из рецессии. Хотя мы и называем политику Центрального банка РФ умеренно жесткой, тем не менее, это практически единственный крупный регулятор в мире, который собирается снижать процентные ставки, то есть по факту смягчать денежно-кредитную политику в долгосрочной перспективе, что, конечно, положительно.

Заявления президента США Дональда Трампа нейтральны для России. Например, он заявил о политике протекционизма, российский экспорт в Америку находится на крайне низком уровне. Также ФРС США намерена повышать ставки, но у России низкий долларовый долг, на нас этот шаг также практически не отразится.

Среди вдохновляющих инвесторов факторов я бы отметил стратегию развития страны, которую готовит Центр стратегических разработок, возглавляемый экс-министром финансов Алексеем Кудриным. Он говорит о судебной реформе, повышении пенсионного возраста, увеличении расходов на здравоохранение и образование. В вопросе инфляции он идет дальше главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной - Кудрин считает, что ее нужно снизить до 2-3%. Если предвыборный штаб Владимира Путина возглавит Сергей Кириенко, а программу будет готовить Центр стратегических разработок Кудрина, то это очень обрадует инвесторов.

Если сложить все эти факторы вместе, получается неплохая среда - есть рынок, который дает больше 4% годовых дивидендной доходности в валюте, и есть набор драйверов, который позволяет этот market value раскрыть.

Но есть и риски для роста, например, серьезное замедление экономики Китая, что может негативно повлиять на спрос на природные ресурсы, а также цену на нефть.

- Какие интересные дивидендные истории вы можете назвать на российском рынке?

- Хорошая дивидендная доходность у "АЛРОСА", "МТС", "Аэрофлота" и "Норильского никеля".

- Как вы считаете, какие факторы будут толкать частных инвесторов на фондовый рынок РФ?

- Любой человек живет в условиях альтернативы, поэтому ключевой момент здесь - это денежные ставки. То, что делает Центральный банк для снижения инфляции, может дать огромный толчок рынку, потому что мы, по сути, никогда не жили в условиях нормальной инфляции, она у нас всегда была очень высокой. Если она будет снижаться по плану ЦБ, то впервые за 20 лет у людей появится стимул сберегать, потому что до этого из-за высокой инфляции у них был один стимул - потреблять. Эту работу Центробанка сложно переоценить. Парадигма меняется - если предыдущий рост был основан на потреблении, то сейчас он будет основан на инвестициях. Низкая инфляция и, соответственно, низкие ставки, заставят людей искать альтернативы депозитам, и они неизбежно придут на фондовый рынок.

- Евгений, вы можете дать прогноз по индексу РТС на конец года?

- Когда человек делает прогноз, он начинает верить только в этот сценарий, отбрасывая любые факторы, которые ему противоречат. Таким образом, трейдер теряет объективность, что мешает ему зарабатывать деньги.

УК "Атон-менеджмент" создана в 2000 году. В настоящее время под управлением компании находится более $200 млн средств граждан, институциональных инвесторов и НПФов.


Опубликовано: /Финмаркет/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.
Компании упоминаемые в новости:    Атон-Менеджмент УК


.

21 октября 2021 года 12:06
Российский рынок пива в этом году замедлил рост, несмотря на жаркое лето. Это происходит потому, что на отрасль начинает действовать повышение акцизов после их заморозки в 2017-2019 годах, считает председатель совета Ассоциации производителей пива Андрей Губка. В АПП входят три крупнейшие...    читать дальше
.
19 октября 2021 года 11:22
Летом и осенью этого года биржевые цены на газ в Европе достигли рекордных значений, что, по мнению аналитиков, может серьезно ударить по европейской и глобальной экономике. О том, какими последствиями чревата эта ситуация и что она означает для России, как в Москве относятся к возможным...    читать дальше
.
11 октября 2021 года 17:18
Строительный бум, наблюдающийся в России с конца 2020 года, и ралли на сырьевых рынках привели к резкому росту цен на стройматериалы. Подорожание, очевидно негативное для потребителей, одновременно повышает привлекательность российского рынка для производителей. Ведь теперь капиталоемкие проекты...    читать дальше
.
08 октября 2021 года 17:16
Инвестиционная программа "Газпрома" в последние месяцы оказалась в центре внимания без преувеличения всей Европы. Однако есть отрасль, которая чутко реагировала на любые изменения капвложений концерна невзирая на ценовые рекорды или провалы газового рынка. Сегмент труб большого диаметра в...    читать дальше
.
06 октября 2021 года 11:02
Нормы закона об упрощении эмиссии ценных бумаг вступили в силу с 2020 года. В его рамках ЦБ РФ провел масштабную работу по реформе регистрации новых выпусков: сократил сроки процедур, ввел возможность электронной регистрации, а также передал часть полномочий по регистрации выпусков регистраторам....    читать дальше
.
29 сентября 2021 года 12:39
Итоги первого конкурса стартовавшей в сентябре в РФ новой программы поддержки возобновляемой энергетики (ДПМ ВИЭ) удивили всех. Часть заявок ПАО "Фортум" в ветрогенерации оказалась уже дешевле, чем цена мощности на обычном конкурентном отборе, при том, что средняя цена заявок участников конкурса...    читать дальше
.
28 сентября 2021 года 14:57
Российское подразделение H&M (Hennes & Mauritz AB) - одного из крупнейших в мире fashion-ритейлеров - в этом году вошло в пятерку лидеров по объему продаж. По итогам II финансового квартала (завершился 31 мая) РФ уступает только рынкам США, Германии и Великобритании, обогнав Китай, Швецию, Италию...    читать дальше
.
20 сентября 2021 года 13:51
20 сентября. FINMARKET.RU - Крупных подрядчиков, способных осилить многомиллиардный дорожный проект, на российском рынке можно пересчитать по пальцам. Все они в настоящее время загружены не только госконтрактами, но и сопутствующими проблемами ценообразования. О том, как на строителей повлиял...    читать дальше
.
17 сентября 2021 года 15:59
Evraz занимает почти 15% мирового рынка ванадия, уступая только китайским производителям. По итогам 1-го полугодия выручка группы от продажи ванадия выросла на 40% вслед за скачком средней цены реализации почти на треть, произошедшим на фоне восстановления мирового спроса на сталь после отмены...    читать дальше
.
15 сентября 2021 года 14:01
Датский ритейлер JYSK, развивающий сеть магазинов мебели и товаров для дома, вышел на российский рынок в разгар коронакризиса: первый магазин был открыт в Москве в июне 2020 года. О стартовых шагах компании на новом рынке и планах на будущее рассказал в интервью "Интерфаксу" гендиректор JYSK в РФ...    читать дальше
.
Страница 1 из 9
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

.