"Управление Сбережениями"

Наш рынок акций продолжает консолидацию, активно не реагируя на внешние шоки

Ощутимым падением фондового рынка завершились торги в понедельник на Уолл-стрит. В среднем биржевые индексы вчера потеряли около 2% из-за негативного развития событий вокруг Греции. Когда инвесторы ощущают риски возникновения неопределенной ситуации с непредсказуемыми последствиями они реагируют на это сбросом рискованных активов. В итоге, за несколько последних торговых сессий индекс S&P-500 растерял весь свой полугодовой рост. А индекс Dow Jones просел относительно уровня начала года уже 1,27%. Вчерашние торги стремительно приблизили индекс S&P-500 к важному уровню 2052 п. – здесь сейчас проходит 200-дневная скользящая средняя. Если цена уходит ниже, давление продаж будет и дальше нарастать. Последний раз такое поведение рынков на Уолл-стрит можно было наблюдать в октябре прошлого года, когда от локального максимума до минимума снижение S&P составило около 9,5%. Потери на рынке европейских акций из-за Греции вчера оказались очень существенными (EuroStoxx50 -4,21%). Но надо признать, что на данный момент ключевые европейские индексы пока торгуются выше локальных ценовых минимумов июня, то есть массового сброса активов здесь мы пока не видим.

Во вторник открытие торгов акциями на Московской бирже пройдет в нейтрально-негативной зоне. Накануне индекс ММВБ просел на 0,58% (1634,93 п.), в то время как индекс РТС потерял почти 1,6% из-за ослабления позиций рубля. Совокупность греческих долговых проблем, приведшая к росту доходностей на рынке облигаций периферийных стран ЕС, вкупе со снижением цен на нефть (Brent $62/барр) вызвала рост доходностей на рынке рублевого долга (доходности по 10-летним ОФЗ поднялись до 11,04%). Параллельно с этим идет процесс ослабления курса рубля. Цена бивалютной корзины RUBBASK вчера поднялась до отметки 58,80. Ближайшее сопротивление находится на 60,0 – максимум начала июня. Судя по всему, в перспективе пары недель стоимость RUBBASK должна вырасти до отметки 62,0. В этом случае, курс доллара к рублю мы вероятно увидим в районе 57-58.

Российские фондовые индексы вчера не показали яркой реакции на новости по Греции. В своем дневном минимуме индекс ММВБ вчера лишь протестировал ценовой минимум пятницы на отметке 1630 п. Таким образом, индекс ММВБ продолжает движение в рамках трехмесячной консолидации. Поскольку на наших биржах нет притока свежих денег, мы наблюдаем традиционное летнее затишье. Однако в ближайшие дни, индекс ММВБ, все же опустится в район сильной поддержки на 1615-20 п. Если это будет происходить на фоне ослабления курса рубля, то аутсайдерами рынка будут акции банковского и потребительского секторов. В ближайшую неделю рынки будут продолжать отыгрывать новости, поступающие из Афин и Брюсселя. 30 июня скорее всего не будет платежа в пользу МВФ. В эту среду появятся предварительные опросы мнения греков по вопросу, вынесенному на референдум. Наконец итоги народного волеизъявления из Греции мы узнаем 06 июля. Если дефолт по долгам Греции стал почти неизбежен, то выход Греции из еврозоны – пока под вопросом. Если процесс будет идти именно в этом направлении, то паника на валютных и фондовых рынках может усилиться.

Потавин Александр

Главный аналитик

ООО «Управление Сбережениями»

Москва, Киевская 7

T: +7 (495) 921 20 27 доб. 077-1795

F: +7 (495) 621 11 31

www.sv-mg.ru