Julius Baer

Инфляция в Еврозонe по-прежнему близка к нулевой отметке

Вчерашний отчет об июньских показателях инфляции в Германии дает основания полагать, что данные по Еврозоне, которые будут опубликованы сегодня, окажутся весьма умеренными.

Совокупный уровень инфляции в Германии снизился до 0,1%, по сравнению с майскими 0,7%. При этом инфляция в Еврозоне ниже, чем у растущей экономики Германии, и следует ожидать, что июньский показатель окажется на отметке 0,2%, лишь немного отклонившись от майских 0,3%. Стержневой уровень инфляции без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители остается на уровне 1%.

Июньские данные вряд ли станут поводом для спекуляций относительно возможного досрочного завершения программы количественного смягчения Европейского центрального банка. Но в то же время, растущие риски, вызванные неопределенностью ситуации с Грецией, лишь подкрепляют предположение, что ЕЦБ придется увеличить объем выкупа облигаций с целью не допустить «эффекта домино».

Инфляция в Еврозоне по прежнему находится на низком уровне, но больше не создает угрозу дефляции как в начале этого года.

Дэвид Коль, руководитель департамента валютных исследований и главный экономист банка Julius Baer