УК "Райффайзен Капитал"

*Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» *

С 19 по 26 июня индекс ММВБ упал на 1,1% и закрылся на отметке в 1644,45 пунктов. Инвесторы продолжают оценивать Россию по двум ключевым направлениям: геополитическая обстановка и цены на нефть. В первом случае на неделе можно было в очередной раз наблюдать эскалацию конфликта на Украине. Что касается нефтяных цен, то тут по-прежнему очень много неопределенности: спрос растет медленнее предложения, что может обернуться дополнительным переизбытком «черного золота», хотя пока цена нефти остается довольно стабильной.

За неделю, завершившуюся 24 июня, фонды, ориентированные на российские активы, зафиксировали отток в размере $56 млн. При этом, несмотря на положительную динамику с начала года, за последний месяц Россия теряла деньги: с конца мая оттоки из российских фондов составил более $140 млн.

На этот раз в «плюсе» удалось зарыться только компаниям телекоммуникационного сектора, тогда как прочие сектора продемонстрировали динамику хуже рынка.

Нефть марки Brent прибавила почти 0,5%, достигнув к пятнице $63,05 за баррель нефти марки Brent. Давление на цену «черного золота» оказывает растущий доллар и ситуация вокруг Греции.Золото за неделю подешевело на 2,7% до $1170,50, по-прежнему не выходя за границу $1200 за тройскую унцию. На наш взгляд, в ближайшие месяцы цена золота продолжит колебаться вокруг этого ориентира.

Рубль за неделю ослаб на 2,4% и к концу прошедшей недели курс доллара составлял 54,6 руб./$. Основным движущим фактором на валютном рынке был «греческий вопрос»: ожидания возможности дополнительного кредитования Греции на прошлой неделе вызвали рост на рынках, а сменившие их новости о возможном выходе Греции из Еврозоны, напротив, спровоцировали глобальное укрепление доллара, а также падение цен на нефть.

Тем не менее, мы полагаем, что масштабного влияния на российский рынок, который и без того оценивается инвесторами как значительно перепроданный, ситуация с Грецией не окажет. Так что по-прежнему актуальной остается инвестстратегия со сбалансированным распределением активов по валютному признаку. Так же мы рекомендуем основную часть портфеля размещать в консервативных инструментах – облигациях и паях паевых инвестиционных фондов облигаций.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

+7(495) 745 5210 ext. 3043