ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Рынкам нужна определенность

Сегодня рынок акций снижается. Ровно две недели назад в аналитическом комментарии мы указывали <..инвесторы, покупающие акции на месяц или два месяца, вместе с акциями покупают себе головную боль>. Речь шла об инвестировании широким фронтом на месяц или два месяца. У долгосрочных инвесторов есть светлые перспективы, у покупателей дивидендных идей так же есть светлые перспективы, у <летних инвесторов> их нет. Российский не рынок не рос, когда росли другие развивающиеся рынки. Почему он должен расти в тот момент, когда снижаются ключевые мировые рынки, к примеру, США или Китая? Он продолжает находиться в <боковике> и боюсь во второй половине июля, после того как будут отыграны дивидендные идеи он несколько снизится.

Статистика с 2003 года, показывает, что наиболее неблагоприятными месяцами в году для индекса S&P-500 являются июнь и июль.

Индекс ММВБ удерживается над техническими поддержками 1610 и 1630 и это уже хорошо, учитываю непростую внешнюю ситуацию. На рынок давит одновременно неурегулированная ситуация с греческими долгами, снижение китайского фондового индекса и переговоры по иранской ядерной программе (последние затянутся до 7 июля). Ситуация с Грецией непростая. По мнению Мохамед Эль-Эриана, бывшего исполнительного директора PIMCO, вероятность того, что Греция будет вынуждена покинуть зону евро" в ближайшие несколько недель составляет 85%. Опрос народного мнения, произведенный 16-19 июня, демонстрирует, что народ Греции не боится выхода из Еврозоны (так ответили порядка 60% участвовавших в исследовании). Такие результаты наводят на мысль относительно перспектив предстоящего референдума. С другой стороны мировые рынки боятся не столько выхода Греции из Еврозоны, сколько неопределенности. Как только наступит определенность - рынки снова начнут расти. Первым побежит наверх Сбербанк . Сейчас ему плохо, потому что крупнейшие европейские банки упали за день на 5-6%

Не все так плохо. Уже сейчас видно, что июньский ВВП не разочарует. Экономика постепенно адаптируется к новым реалиям. Сергей Иванов, руководитель администрации президента России, считает, что текущие цены на нефть, а также курс доллара дают возможность стране заняться созданием свежего бизнес-климата, провести импортозамещение и наладить работу новых производств. Нефть пробила поддержку 62 доллара из-за укрепление доллара и переговоров по иранской ядерной программе. По нефти мы настроены оптимистично. Сначала котировки снизятся в район 55 или даже 50 долларов, но затем начнется новая волна роста. На начало следующего года видятся уровни 87 или 96 долларов.

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"