Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Доходность UST10 вчера утром обновила локальный минимум на уровне 1,98%, таким образом ее снижение после заседания ФРС, связанное со смягчением риторики регулятора, составило 11 б.п. К вечеру UST10 восстановились до 2,02%. Российские евробонды показали рекордный прирост котировок, чему также способствовал скачок цен на нефть под влиянием напряженности в Персидском заливе.

Минфин РФ вчера воспользовался благоприятной ситуацией на рынке и доразместил выпуски RUSSIA’29 и RUSSIA’35 c доходностями 3,95% (с премией к рынку) и 4,30% (без премии). Суммарный объем доразмещения – 2,5 млрд долл.

Внутренний рынок

Рублевые активы ожидаемо начали вчерашнюю торговую сессию в заметном плюсе, как и все активы ЕМ, в ответ на мягкую риторику ФРС. Рубль подорожал более чем на 1%, кривая ОФЗ снизилась еще на 6–12 б..п., вплотную приблизившись к значению 7,5% годовых по 15-летнему выпуску. Доходности многих ОФЗ уже почти достигли уровней начала апреля прошлого года, когда были введены санкции в отношении РУСАЛа.

Газпромбанк сегодня проведет сбор заявок на пятилетний выпуск облигаций объемом от 5 млрд руб. Ориентир купона заявлен в диапазоне 8,35–8,5% годовых, однако мы ждем его понижения в ходе букбилдинга.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Банки в мае увеличили объем активов в валюте, в частности, выросли корсчета в банках-нерезидентах. Это может стать своеобразной подушкой безопасности, если спрос на валюту усилится в третьем квартале на фоне сокращения профицита счета текущих операций.

МАКРОЭКОНОМИКА

В мае 2019 г. рост российского ВВП, по нашим оценкам, замедлился до 0,6% год к году с 2% в апреле. Положительный вклад в экономическую динамику внесли добывающая промышленность, розничная торговля непродовольственными товарами, а также железнодорожный транспорт. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе темпы роста ВВП продолжат оставаться низкими, а в конце года умеренно увеличатся благодаря адаптации бизнеса к произошедшим в начале нынешнего года изменениям.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

Азбука Вкуса (-/-/-)

ООО «Городской супермаркет» – операционная компания, развивающая торговую сеть под брендом «Азбука Вкуса», – проведет сегодня сбор заявок на облигации серии БО-П01 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки первого купона установлен в диапазоне 9,50–9,75%, что соответствует доходности к трехлетней оферте в размере 9,84–10,11% годовых и спреду к ОФЗ порядка 265–290 б.п.

ВКРАТЦЕ

МТС (ВВ/Ва1/BВ+) 25 июня проведет сбор заявок инвесторов на новый выпуск биржевых облигаций серии 001P-10 объемом 15 млрд руб. Срок обращения выпуска составляет шесть лет, оферта не предусмотрена. Ориентир по ставке купона – 8,2–8,4%, что соответствует доходности к погашению 8,45–8,67%. Размещение облигаций на бирже предварительно запланировано на 3 июля. Организаторы размещения.

ВЭБ.РФ (BBB-/Baa3/BBB-) по результатам сбора заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии ПБО-001Р-17 установил ставку первого купона на уровне 8,15%. Это соответствует нижней границе первоначального ориентира 8,15–8,25% и предполагает доходность к погашению через четыре года, равную 8,32%. Объем выпуска установлен в размере 20 млрд руб., то есть максимально возможный. Размещение на бирже намечено на 27 июня. Организаторы размещения.

Магнит (ВВ/-/-) по результатам сбора заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии БО-003P-03 на 10 млрд руб. установил ставку первого купона на уровне 7,85%. Это на 5 б.п. ниже нижней границы первоначального ориентира 7,9–8,0% и соответствует доходности 8,0% к погашению через полтора года. Размещение облигаций на бирже предварительно запланировано на 27 июня. Организаторы размещения.

Альфа-Банк (BB+/Ba1/BB+) по результатам сбора заявок на новый выпуск субординированных облигаций серии С01-01 на 5 млрд руб. установил ставку купона на уровне 11,75%. Это приходится на середину первоначального ориентира 11,5–12,0% и предполагает доходность к колл-опциону через 5,25 года, равную 12,28%. Размещение выпуска на бирже предварительно запланировано на 27 июня. Организаторы размещения.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

© OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019