Рассуждать о недооцененности рубля на развивающихся рынках можно лишь в условиях спокойствия на геополитической арене - ИК "Велес Капитал"

"В четверг валютные торги вновь стартовали с существенного укрепления рубля, - отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко. - На открытии пара доллар/рубль опустилась на 13 коп. к закрытию среды, а к полудню рубль торговался уже ниже 66,4, обновляя минимум с 15 августа. Без учета сегодняшнего дня рубль укреплялся семь рабочих дней подряд, прибавив за полторы недели 5,3%. Большинство других валют на развивающихся рынках также демонстрируют укрепление. Так, турецкая лира и южноафриканский рэнд укреплялись на forex к середине дня на 0,6% и 1,4% соответственно. Впрочем, есть и исключения, например, бразильский реал оставался в красной зоне после решения местного регулятора сохранить процентную ставку на прежнем уровне".

В числе факторов, способствовавших за последнюю неделю укреплению рубля, эксперт отметил рост нефтяных котировок, влияние которых несколько усилилось после ухода с валютного рынка Банка России (хотя за столь короткий период, скорее, "психологически"). За последние 2 недели стоимость марки Brent прибавила почти 3% (рубль за этот же период прибавил к доллару порядка 3,5%), поднимаясь выше уровня в 80 долл. за баррель впервые с мая текущего года.

"Несмотря на общее улучшение ситуации на валютных площадках развивающихся рынков, рубль заметно опережает своих основных конкурентов за последнее время, - обращает внимание эксперт ИК. - Так, за последнюю неделю отечественная валюта укрепилась на 2,7% к американской (по состоянию на середину дня в четверг), тогда как укрепление ближайшего преследователя в лице южноафриканского рэнда за соответствующий период не превысило и 2%. В то же время за последний месяц рубль выглядит все еще наиболее недооцененным по сравнению с аналогами EM. Так, за последний месяц общая динамика рубля остается все еще отрицательной (-1,3% к доллару и -0,3% к евро), тогда как уже упомянутые лира, рэнд и реал, а также индийская рупия находятся в плюсе к доллару на 0,7-3,1%. Среди других валют, помимо рубля, все еще "не успел" выйти в плюс за месяц мексиканский песо, однако даже его потери (-1,1%) уступают потерям рубля".

Тем не менее, на взгляд Юрия Кравченко, рассуждать о недооцененности рубля на развивающихся рынках можно лишь в условиях спокойствия на геополитической арене. За последние полторы недели рубль уже вернул большую часть позиций, утраченных за период усиления санкционных рисков с начала августа. Однако возвращение позиций пока происходит исключительно за счет улучшения общей ситуации на развивающихся рынках, тогда как все отложенные санкционные угрозы пока еще остаются в силе, уверен специалист ИК "Велес Капитал".