Торговые споры обостряются, но до войны пока далеко - Julius Baer

"На первый взгляд, инициируемые США торговые споры обостряются, - отмечает экономист Julius Baer Дэвид Мейер. - После того, как Дональд Трамп ввел импортные пошлины на сталь и алюминий, внимание рынков сместилось на меры, направленные против КНР. Первый пакет мер, направленный на 800 категорий китайских товаров, вступит в силу 6 июля этого года. Второй пакет охватывает поставки товаров на сумму 50 млрд долл. США в год. Пекин ответил расширением списка американских товаров, но оставил объем пошлин на том же уровне (50 млрд долл. США)".

В прошлую пятницу Белый дом удивил рынки, пригрозив введением нового, еще более масштабного пакета мер, который будет охватывать импорт китайских товаров на 100 млрд долл. США. Наконец, сохраняется вероятность установления импортных пошлин на автомобили и компоненты на сумму 290 млрд долларов, что приведет к еще большему ухудшению торговых отношений.

Очевидно, что США наращивают темпы введения односторонних импортных пошлин, подрывая надежду рынков на то, что торговые споры будут в итоге разрешены через международное соглашение. Тем не менее, эскалация ситуации и ответные меры Китая, ЕС или членов Североамериканского соглашения о свободной торговле пока являются лишь взаимным обменом пошлинами.

"Мы считаем, что объявленные меры будут иметь очень незначительный экономический эффект на желаемое сокращение торгового дефицита США, - полагает эксперт Julius Baer. - Напротив, импортные пошлины на полуфабрикаты приведут к росту отпускных цен на готовые товары и ослаблению позиций американских экспортеров. Отсутствие экономического обоснования за новыми пошлинами поддерживает наше мнение о том, что эти меры вызваны внутриполитическими мотивами. В ноябре 2018 года в США пройдут промежуточные выборы в Конгресс, и президент США Дональд Трамп старается повысить свои рейтинги через жесткую позицию по торговым вопросам. При этом у торговых споров может быть и негативный эффект: в случае начала торговой войны ситуация в американской экономике ухудшится и приведет к снижению популярности Трампа. Мы ожидаем продолжения торговых споров, по крайней мере, до ноября и оцениваем вероятность начала торговой войны в 20%. Дональд Трамп продолжает играть с огнем, но не стремится разжигать торговую войну. Несмотря на потенциальное ускорение инфляции и роста номинального ВВП, влияние торговых споров на наш экономический прогноз остается незначительным".