Участники рынка ждут новых сигналов от ФРС - ИК "Велес Капитал"

Во вторник ЦБ сократил лимит на еженедельном депозитном аукционе до 700 млрд руб. (-210 млрд руб.), чего не хватило банкам, располагавшим явно большим запасом свободной ликвидности, указывает специалист ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко. При данном лимите объем предложения со стороны участников аукциона превысил 1 трлн руб., а отдельные кредитные организации были готовы разместить средства на депозитах у регулятора по ставке 7,8% годовых. Избыток свободной ликвидности перешел на межбанковский рынок, где ставка MosPrime o/n потеряла еще 4 б.п., составив 8,38% годовых (при этом еще накануне ставка Ruonia опустилась ниже 8% годовых). Завтра в систему с депозитов вернется в чистом виде 210 млрд руб., что вероятно позволит ставке MosPrime o/n продолжить снижение.

"Ключевым событием для валютного рынка в ближайшее время станет очередное заседание ФРС, в свете которого традиционные данные по запасам и добыче нефти в США, вероятно, отойдут на второй план, - полагает специалист ИК. - Большинство участников рынка ожидает, что ФРС сохранит процентную ставку на прежнем уровне, но объявит о начале сокращения активов на балансе. Реакция рынка будет во многом зависеть от параметров сокращения баланса, но еще более важными станут комментарии в отношении судьбы процентной ставки до конца года. Инвесторы уже давно ожидают начала ужесточения политики ФРС, а вероятность повышения ставки до конца 2017 г. в последнее время превышает вероятность ее сохранения на прежнем уровне. Новые сигналы об ужесточении ДКП ФРС окажут поддержку доллару, однако в целом не станут сюрпризом для участников рынка. В этом случае можно ожидать лишь краткосрочного ослабления рубля до 58,5-59,0 руб., так как такие уровни предстанут весьма привлекательными для продажи валюты банками и экспортерами перед налоговыми платежами. При этом нельзя исключать и вариант, что действия и риторика ФРС будут крайне осторожными, и такая позиция регулятора может снизить уверенность рынка в повышении ставки до конца года. Однако в этом случае рублю вряд ли можно рассчитывать на существенное ослабление доллара, так как последний и так уже длительное время находится вблизи минимумов с начала 2015 г. (речь идет о международном индексе доллара), испытывая давление от неопределенности в судьбе процентной ставки ФРС".