Минфин хочет обязать ВЭБ согласовывать с ним доходность облигаций, размещаемых в рамках "фабрики"

Минфин РФ хочет обязать Внешэкономбанк согласовывать с ним доходность облигаций в рамках фабрики проектного финансирования из-за возможного негативного влияния на рынок гособлигаций превышения доходности таких бумаг над уровнем доходности сопоставимых ОФЗ, следует из пояснительной записки к проекту постановления правительства РФ, разработанному финансовым ведомством.

Минфин опубликовал на сайте regulation.gov.ru проект постановления правительства, утверждающий правила предоставления государственных гарантий по облигациям, размещаемым специализированным обществом проектного финансирования "Фабрика проектного финансирования" (СОПФ, 100%-ная "дочка" ВЭБа).

"Учитывая, что размещение облигаций СОПФ ФПФ по доходности, существенно превышающей доходность ОФЗ сопоставимого срока, чревато деструктивным влиянием на российской рынок государственных ценных бумаг, проектом постановления предусматривается обязанность Внешэкономбанка согласовывать с Минфином России как эмитентом ОФЗ уровней доходностей обеспечиваемых госгарантией облигаций СОПФ ФПФ", - говорится в пояснительной записке к проекту нормативного акта.

В федеральном бюджете РФ на 2018 год заложены госгарантии под эти облигации на сумму 294 млрд рублей.

Планируется, что госгарантии будут предоставляться облигациям СОПФ, размещаемым как для предоставления займов по проектам "фабрики" (в рамках транша "А"), так и для приобретения спецобществом у ВЭБа прав требований по кредитам заемщикам "фабрики".

Госгарантии могут быть предоставлены при выполнении ряда условий, в частности, при отсутствии у специализированной "дочки" ВЭБа на начало месяца просроченной задолженности по обязательствам перед государством, если СОПФ не находится в процессе реорганизации или ликвидации и в отношении него не возбуждено дело о банкротстве. Кроме того, ВЭБ должен открыть банковские счета СОПФ со специальным ограниченным режимом проведения операций по ним. Также должны быть заключены соглашения об оказании ВЭБом финансовой поддержки СОПФ в случае необходимости.

Проект постановления запрещает нецелевое использование средств облигационных займов, а также размещение их на депозиты в банках и в иные финансовые инструменты.

Срок обращения облигаций в рамках "фабрики" составляет от 4 до 20 лет со сроком погашения до 30 июня 2040 года. Гарантия предоставляется до 31 декабря 2040 года и вступает в силу с даты государственной регистрации программы облигаций.

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев на прошлой неделе подписал решение об утверждении программы "Фабрика проектного финансирования", а также правил предоставления субсидий ВЭБу на компенсацию расходов по предоставлению кредитов. В бюджете заложены такие субсидии на сумму свыше 820 млн рублей.

Ранее сообщалось, что финансирование в рамках "фабрики" планируется предоставлять на срок до 15 лет на сумму от 3 млрд рублей. Обсуждаются разные варианты расчета ставок по кредитам: они могут быть фиксированными (рассчитываться как инфляция в 4% плюс доходность инфляционных ОФЗ плюс премия, но не более 3,5%) или плавающими, привязанными к ключевой ставке ЦБ.

Предполагается, что 20% по проектам "фабрики" будет составлять акционерный капитал (доля ВЭБа в нем не превысит треть, остальные средства должны предоставить инициаторы проекта), 80% - заемные средства, синдицированные через транши для снижения рисков участников проекта.

Общий объем долгового финансирования будет разделен на транш "А" (от 10% до 40% финансирования) с низкой доходностью для институциональных инвесторов, "Б" - с большей доходностью, но менее защищенный (для банков). Кроме того, ВЭБ потом ввел необязательный транш "В" (до 20% суммы финансирования) - для него самого, который может стать защитным по траншам "А" и "Б".

Предполагается, что в рамках привлечения финансирования под транш "А" СОПФ будет выпускать облигации.