Активность торгов в секторе российских еврооблигаций в начале недели осталась пониженной после состоявшегося 26 ноября Дня благодарения в США. Некоторое давление на участников рынка оказывала нестабильность на нефтяных площадках в преддверии запланированного на начало декабря совещания ОПЕК+ относительно объемов сокращения добычи с января 2021 года. Но в целом снижение котировок отечественных евробондов, отмечавшееся в основном в первой половине дня, было незначительным и не выходило за рамки 0,1-0,2% даже по самым "длинным" бумагам. При этом во второй половине дня цены немного подросли и практически вернулись на уровни закрытия предыдущего дня. Но реальных сделок было мало вследствие традиционного снижения деловой активности инвесторов после Дня благодарения. К тому же информационный фон 30 ноября был относительно спокойным, никаких важных для рынка новостей и событий не было.
Во вторник котировки российских еврооблигаций продолжили демонстрировать нейтральную динамику на фоне противоречивых внешних факторов. С одной стороны, мировые фондовые рынки росли благодаря улучшению оценок динамики восстановления мировой экономики на фоне хороших данных по деловой активности в Китае, а также новостей о прогрессе в разработке вакцин от COVID-19. Кроме того, определенную нотку позитива добавили сообщения о подготовке новой программы бюджетного стимулирования в США, что поддержало спрос на рисковые активы. Вместе с тем цены на нефть продолжили снижаться в ожидании решения ОПЕК+ относительно величины ограничения добычи нефти с января.
Расстановка сил на рынке российских еврооблигаций в середине недели не изменилась, колебания котировок продолжились в рамках бокового диапазона. Определенное давление оказывала негативная динамика цен и соответствующий рост доходностей US Treasuries. Снижению спроса на "защитные" активы способствовали ожидания новых бюджетных стимулов в США, а также ожидания восстановления мировой экономики на фоне новостей об успешных испытаниях вакцин от COVID-19 и их сертификаций. С другой стороны, эти же самые новости оказывали поддержку долговым бумагам развивающихся стран и не давали инвесторам повода для активных распродаж рисковых активов.
Группа американских конгрессменов от обеих партий предложила новый пакет стимулов объемом $900 млрд. Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и министр финансов США Стивен Мнучин, выступившие во вторник в банковском комитете Сената, выразили поддержку этому предложению. При этом лидер демократического большинства в Палате представителей США Стени Хойера сообщил, что надеется на достижение сделки по новым бюджетным стимулам уже в эти выходные. Хойер заявил журналистам, что обсудил этот вопрос с лидером республиканского большинства в Сенате Митчем Макконнеллом. "Мы согласились, что оптимально будет прийти к соглашению к концу этих выходных, чтобы текст соглашения был составлен и документально зафиксирован и мы могли рассмотреть его уже в среду или четверг на следующей неделе", - сказал он.
Котировки российских еврооблигаций в четверг слегка подросли благодаря растущей нефти и спросу глобальных инвесторов на рисковые активы в ожидании скорого отступления коронавирусной эпидемии. Однако снижающиеся в цене базовые активы и соответствующий рост доходностей US Treasuries сдерживал ценовой рост, поэтому повышение котировок отечественных бумаг было относительно небольшим. Несмотря на то, что абсолютное повышение цен было скромным, шло сужение суверенных спредов за счет роста безрисковых процентных ставок.
Страны ОПЕК+ сочли, что нефтяной рынок находится в стабильном состоянии, но все еще хрупок, позволив себе увеличить добычу нефти не на 2 млн б/с, а только на 0,5 млн б/с с января 2021 года. Позиции лидеров сделки России и Саудовской Аравии довольно сильно разошлись, но компромиссный вариант позволит им продолжать дружбу и балансировку нефтяного рынка. Россия будет готова уже с января увеличить добычу нефти на 125 тыс. б/с. Страны ОПЕК+ в апреле текущего года приняли решение о беспрецедентном согласованном сокращении добычи нефти после падения спроса на нефть на четверть из-за пандемии COVID-19. Решение было принято сразу на два года, но с постепенным наращиванием производства.
В конце недели ситуация на мировых рынках капитала осталась относительно благоприятной благодаря новостям о подготовке нового пакета стимулирующих мер в США. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и лидер республиканского большинства в Сенате Макконнелл провели переговоры на фоне усилий Конгресса заключить соглашение о мерах помощи и избежать приостановки работы правительства. Макконнелл также сообщил, что видит "обнадеживающие признаки" того, что стороны смогут прийти к соглашению до конца года. На этом фоне котировки российских еврооблигаций слегка подросли, в то время как спрос на US Treasuries снизился.
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели увеличилась на 0,17% и составила 116,38% от номинала (спред к трехлетним US Treasuries сузился за пять дней на 9 базисных пунктов и 4 декабря составил 154 базисных пункта). Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году подорожали за неделю на 0,26% (их доходность снизилась на 2 базисных пункта - до 3,25% годовых), с погашением в 2042 году - на 0,06%, до 137,08% от номинала (их спред к US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 17 пунктов и составил 201 базисный пункт), с погашением в 2047 году - на 0,03%, до 136,15% от номинала (их доходность снизилась на 0,5 базисного пункта - до 3,215% годовых).
Десятилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2027 году подорожал за неделю на 0,2%, до 113,81% от номинала (доходность снизилась на 4 пункта - до 1,99% годовых). Бумаги с погашением в 2026 году выросли в цене на 0,04% - до 115,49% от номинала (их доходность снизилась на 1,5 пункта, до 1,765% годовых), а евробонды РФ с погашением в 2023 году подорожали на 0,02%, до 109,93% от номинала (их спред к US Treasuries сузился на 4 пункта, составив 104,5 базисного пункта).
Котировки валютных гособлигаций России на следующей неделе могут снизиться под давлением прогнозируемого ухудшения ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". По мнению экспертов, конъюнктура мировых рынков будет нестабильной из-за продолжающегося роста числа инфицированных COVID-19 в мире, что вынуждает многие страны возобновить карантинные ограничения, а это, в свою очередь, негативно скажется на темпах восстановления мировой экономики после первой волны эпидемии. Кроме того, негативное влияние может оказать желание ряда крупных игроков зафиксировать прибыль после бурного ноябрьского ралли, которое произошло после состоявшихся в США президентских выборов и благодаря позитивным новостям о разрабатываемых вакцинах от коронавирусной инфекции.
5
