.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  Справедливый уровень доходности для новых евробондов ПМХ ближе к 6,2-6,3% годовых - Уралсиб
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

17 сентября 2020 года 14:52

Справедливый уровень доходности для новых евробондов ПМХ ближе к 6,2-6,3% годовых - Уралсиб

Справедливый уровень доходности для новых евробондов Промышленно-металлургического холдинга (ПМХ) ближе к 6,2-6,3% годовых, отмечается в комментарии корпорации "Уралсиб".

Промышленно-металлургических холдинг (ПМХ) на прошлой неделе объявил о выкупе евробондов IMHRUS'22, размещенных в 2017 г. с купоном 7,5%, и о планах размещения нового пятилетнего выпуска. В качестве эмитента выступает дочерняя структура - "Кокс", гаранторы - ряд других дочерних компаний холдинга. Агентство Moody's присвоило выпуску рейтинг "В2", агентство Fitch - "В". 17 сентября утром начался букбилдинг с первоначальным ориентиром 6-6,5% годовых.

"Заявленный ориентир доходности нового выпуска, 6-6,5% годовых, предполагает премию над суверенной кривой РФ около 425-475 б.п., а к среднерыночным долларовым свопам - 567-617 б.п., - указывают аналитики "Уралсиба" Константин Чернышев и Ольга Стерина. - В качестве бенчмарка (из категории рейтингов single B) на рынке корпоративного долларового долга можно взять евробонд GeoProMining (В+/-/В+) с погашением в июне 2024 г., который сейчас торгуется с доходностью 5,7% годовых и, соответственно, z-спредом порядка 545 б.п. Кредитный рейтинг ПМХ на одну ступень ниже, чем у GeoProMining, обладающей гораздо более низкой долговой нагрузкой: показатель Чистый долг/EBITDA последней по итогам прошлого года был в районе 1,8".

Также из высокодоходных евробондов, по мнению экспертов корпорации, можно посмотреть на недавнее размещение компании "Борец" (ВВ-/Ва3/ВВ-), уже входящей в рейтинговую категорию double B. Выпуск BORFIN'26 (YTM 5,8%) на прошлой неделе был размещен с доходностью 6%, а сейчас уже торгуется примерно под 5,83% годовых по мид-маркету, предлагая премию к свопам в размере 545 б.п. Исходя из вышесказанного, Чернышев и Стерина считают, что выпуск ПМХ должен предлагать премию к свопам порядка 590-600 б.п., что транслируется в доходность ближе к 6,2-6,3% годовых.

ПМХ – крупный игрок как на российском, так и на мировом рынке чугуна и кокса, отмечается в комментарии "Уралсиба". Компания контролирует около 28% российского рынка кокса, а также около 13% мирового и более 30% внутрироссийского рынка чугуна. Компания обеспечена сырьевыми ресурсами по углю на 113 лет, а по железной руде – на 54 года. Удачное географическое расположение производственных мощностей обеспечивает доступ к железной дороге и морским портам Балтики и Черного моря. Компания включена в список стратегически важных предприятий РФ. Это означает, что в случае ухудшения ситуации с коронавирусом она может получить господдержку.

Опубликовано: ИА "Финмаркет"
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
28 октября 2020 года 10:50
Параметры оферты на выкуп RURAIL 21EUR не очень привлекательны, учитывая довольно скромную премию ко вторичному рынку, отмечается в комментарии BCS Global Markets (BCS GM). РЖД выставили оферту на выкуп RURAIL 21EUR. Компания планирует выкупить обращающийся RURAIL 21EUR в объеме до $250 млн по...    читать дальше
.
28 октября 2020 года 10:48
Котировки нефти марки Brent в среду, вероятно, снова протестируют поддержку на уровне $40,2/барр., а если она не устоит, то отступят до $39,8/барр., говорится в аналитическом материале Sberbank CIB. "Данные Управления энергетической информации США (EIA) могут показать в среду значительный рост...    читать дальше
.
28 октября 2020 года 10:21
Доходность 10-летних ОФЗ во вторник выросла до 6,02% годовых (+3 б.п.), а в среду она может уйти вверх еще на 2-5 б.п., оставаясь в рамках диапазона 5,95 - 6,15% годовых, говорится в комментарии Промсвязьбанка. По мнению аналитика банка Дмитрия Монастыршина, на рынок рублевого долга...    читать дальше
.
28 октября 2020 года 09:33
Москва. 28 октября. Цены рублевых корпоративных облигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают эксперты.    читать дальше
.
27 октября 2020 года 18:37
Котировки большинства выпусков российских суверенных еврооблигаций во вторник не продемонстрировали ярко выраженной динамики на фоне противоречивых внешних сигналов. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также практически не изменились в цене, что в итоге привело к сохранению суверенных спредов к доходности базовых активов приблизительно на уровнях предыдущего дня.    читать дальше
.
27 октября 2020 года 09:35
Москва. 27 октября. Цены рублевых корпоративных облигаций во вторник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают эксперты.    читать дальше
.
26 октября 2020 года 19:10
Москва. 26 октября. Котировки большинства выпусков российских суверенных еврооблигаций в понедельник слегка снизились на фоне падения спроса глобальных инвесторов на рисковые активы; исключение составил лишь самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году, который скорректировался вверх после падения в конце прошлой недели. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) практически не изменились в цене за день, что в итоге привело к некоторому расширению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
26 октября 2020 года 12:27
Аналитики "ФИНАМа" представили наиболее интересные выпуски российских евробондов с точки зрения сочетания риска и доходности, сообщается в обзоре инвесткомпании. RUSSIA 28 Самый ликвидный выпуск на МосБирже в линейке еврооблигаций Минфина РФ. Спред в доходности к UST остается расширенным...    читать дальше
.
26 октября 2020 года 10:54
Цены на нефть в понедельник, возможно, просядут до $40,50 за баррель, говорится в аналитическом материале Sberbank CIB. "Участников рынка продолжают тревожить рост заболеваемости коронавирусом, дополнительное предложение нефти со стороны Ливии и то, что властям США так и не удалось договориться...    читать дальше
.
26 октября 2020 года 10:40
Доходность 10-летних ОФЗ на текущей неделе может вернуться к середине диапазона 5,95-6,15% годовых, говорится в комментарии Промсвязьбанка. Давление на котировки будут оказывать ослабление спроса на риск на глобальных рынках из-за роста заболеваемости Covid-19, а также риски замедления деловой...    читать дальше
.
26 октября 2020 года 09:33
Москва. 26 октября. Цены рублевых корпоративных облигаций в понедельник могут слегка снизиться под давлением негативных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают эксперты.    читать дальше
.
23 октября 2020 года 18:59
Москва. 23 октября. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций по итогам недели умеренно снизились вслед за падением цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов немного сузились за счет более активного падения стоимости американских бумаг по сравнению с отечественными евробондами; исключение составил лишь спред для выпуска "Россия-30".    читать дальше
.
23 октября 2020 года 10:07
Москва. 23 октября. Цены рублевых корпоративных облигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне противоречивых сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают эксперты.    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.