.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
Облигации
Главная / Облигации / Мнения аналитиков / Бонды РЕСО-Лизинг-6пбо и 7пбо привлекательны для покупки - "БКС Глобал Маркетс"
.
Биржи (15 мин. задержка)
.
Новости и аналитика
.
Специальные проекты
.
26 мая 2020 года 14:33
Бонды РЕСО-Лизинг-6пбо и 7пбо привлекательны для покупки - "БКС Глобал Маркетс"
Бонды РЕСО-Лизинг-6пбо и 7пбо привлекательны для покупки из-за щедрой премии к кривой ОФЗ при устойчивом кредитном профиле, сообщается в обзоре "БКС Глобал Маркетс".
"Финансовый профиль РЕСО-Лизинга выглядит устойчивым, благодаря комфортной структуре долга, преимущественно короткой дюрации лизингового портфеля, ликвидным объектам залога, а также высокой вероятности поддержки материнской компании. Большинство находящихся в обращении облигаций РЕСО-Лизинг не очень ликвидны. В то же время РЕСО-Лизинг-6пбо (YTM 7.90%) и РЕСО-Лизинг-7пбо (YTM 8,15%) предлагают премию к кривой ОФЗ на уровне около 320 б.п., что, на наш взгляд, слишком щедро, учитывая рейтинги", - отмечает аналитик "БКС Глобал Маркетс" Юрий Голбан.
Также эксперт обращает внимание на комфортную прибыльность и структуру долга компании: "В 2019 г. ROEA составила 27%, а ROAA – 7%, показатель Долг/Капитал поднялся до 3.6х. Рост бизнеса был профинансирован за счет увеличения долга – на 73% г/г до RUB 40.3 млрд по итогам 2019 г. В источниках фондирования преобладают облигации с долей 70%, еще 24% – необеспеченные банковские кредиты. График долга достаточно комфортный: максимум платежей приходится на 2021 г. (34%, или RUB 13.7 млрд). По словам менеджмента, у компании есть запас неиспользованных кредитных линий. Кроме того, остается возможность получения кредита от материнской РЕСО-Гарантия в объеме до RUB 10 млрд".
Менеджмент прокомментировал текущую ситуацию с бизнесом компании и варианты развития событий. На фоне ограничительных мер из-за пандемии COVID-19 и существенного падения бизнес-активности продажи в апреле-мае сократились на 50% по сравнению с прошлым годом. Компания оценивает дисциплину лизингополучателей как достаточно высокую: по состоянию на середину мая примерно 10-15% клиентов обратили с просьбой о лизинговых каникулах, а доля просроченных платежей составляла примерно 10%.
"Вместе с тем, по оценкам менеджмента, пик неплатежей может прийтись на конец лета-начало осени. Компания провела стресс-тестирование до конца 2020 г.: в пессимистичном сценарии нет нового бизнеса с мая по октябрь с частичным восстановлением к концу года, неплатежи растут до 30-60% от ранее планировавшегося денежного потока. И, хотя вероятность такого варианта развития событий мала, по оценкам менеджмента, даже при таком развитии событий РЕСО-Лизинг сможет обслуживать свои обязательства", - указывает Ю. Голбан.
Лизинговый портфель (чистые инвестиции в лизинг) в прошлом году увеличились на 51% г/г до RUB 44,6 млрд. Вместе с тем, согласно данным Эксперт РА, по объему нового бизнеса в 2019 г. РЕСО-Лизинг находился на 3-м месте. Компания сохраняет фокус на работе с автотранспортом и является одним из лидеров в этом сегменте: по данным Эксперт РА, РЕСО-Лизинг по итогам 2019 г. находился на 2 -м месте по объему лизинга легкового автотранспорта. В совокупности легковые и грузовые автомобили занимают 91% лизингового портфеля. Лизинговый портфель достаточно диверсифицирован как по отраслям, так и по клиентам: средний размер контракта составляет RUB 2,4 млн, а совокупная доля 20 крупнейших клиентов – 5,5% от портфеля, отмечается в обзоре "БКС Глобал Маркетс".
Опубликовано: ИА "Финмаркет"
.
Компании упоминаемые в новости: Лента ООО
.
26 апреля 2024 года 10:38
Курс валютной пары доллар/рубль, вероятно, останется около уровня 92 руб./$1 по итогам торговой сессии в пятницу, в субботу возможно отступление рубля ближе к 93 руб./$1, полагают аналитики SberCIB Investment Research.
"По нашим прогнозам, баррель нефти марки Brent будет торговаться в пятницу в... читать дальше
.
26 апреля 2024 года 09:40 Москва. 26 апреля. Котировки рублевых корпоблигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
26 апреля 2024 года 09:29Флоатеры (ОФЗ и корпоративные) по-прежнему стоит оставить в фокусе внимания инвесторов, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич.
"Рынок ОФЗ продолжил консолидацию в преддверии заседания ЦБ РФ - доходность индексного портфеля RGBI... читать дальше
.
25 апреля 2024 года 19:01Москва. 25 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в четверг вновь продемонстрировали боковую динамику, несмотря на очередное снижение цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ немного сузились. читать дальше
.
25 апреля 2024 года 09:32Факторов для устойчивого разворота вверх котировок рублевых гособлигаций (ОФЗ-ПД) по-прежнему нет, фокус остается на флоатерах (ОФЗ и корпоративных), говорится в комментарии управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Грицкевича.
"Рынок ОФЗ в среду... читать дальше
.
24 апреля 2024 года 19:06Москва. 24 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в среду вновь продемонстрировали боковую динамику, несмотря на возобновившееся снижение цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ немного сузились. читать дальше
.
24 апреля 2024 года 09:39 Москва. 24 апреля. Котировки рублевых корпоблигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
24 апреля 2024 года 09:31Дальнейшее предложение ОФЗ-ПД на аукционах Минфина продолжит оказывать давление на котировки рублевых гособлигаций, фокус по прежнему стоит сохранять на корпоративных флоатерах, сообщается в материале управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия... читать дальше
.
23 апреля 2024 года 18:50Цены евробондов РФ во вторник продемонстрировали боковую динамику, несмотря на позитивный отскок UST
Москва. 23 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций во вторник продемонстрировали боковую динамику, несмотря на коррекционный отскок цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ слегка расширились. читать дальше
.
23 апреля 2024 года 10:26Возможно укрепление рубля по отношению к доллару США до уровня 93 руб./$1 на торгах во вторник, считают аналитики SberCIB Investment Research.
"Газета "Ведомости" сообщила, что российские власти планируют продлить до конца 2024 года указ об обязательной продаже валюты отдельными экспортерами, срок... читать дальше
.
23 апреля 2024 года 09:50 Москва. 23 апреля. Котировки рублевых корпоративных облигаций во вторник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики под влиянием противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
23 апреля 2024 года 09:23Вероятно преобладание умеренно позитивных настроений на рынке рублевых гособлигаций до заседания Банка России в пятницу, 26 апреля 2024 года, сообщается в комментарии управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Грицкевича.
"В понедельник позитивный... читать дальше
.
22 апреля 2024 года 19:00Москва. 22 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник продемонстрировали боковую динамику на фоне незначительных изменений цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ практически не изменились. читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.