Основным негативным фактором недели стали опасения распространения турецкого валютного кризиса на еврозону и рынки emerging markets, что привело к существенному снижению интереса к рисковым активам на большинстве мировых площадок.
Дополнительное давление на котировки российских евробондов продолжала оказывать угроза расширения американских санкций на российский госдолг, предложение о котором содержится в соответствующем законопроекте, который был обнародован на прошлой неделе Конгрессом США.
В первый торговый день новой недели цены большинства выпусков российских еврооблигаций продолжили начавшееся в предыдущую пятидневку снижение. Рынок российских евробондов продолжал отыгрывать угрозу введения новых антироссийских санкций и возможного расширения валютного кризиса в Турции на финансовые рынки других стран с развивающимися экономиками в связи с тем, что инвесторы сочли недостаточными для поддержания стабильности меры, предпринятые Центральным банком Турции. Однако в целом продавцы проявили меньшую активность, чем в предыдущие дни, что привело лишь к небольшому росту доходностей большинства бумаг по итогам дня - в пределах 3-6 базисных пунктов. В свою очередь, котировки большинства американских казначейских облигаций демонстрировали незначительное снижение, что в итоге вело к небольшому расширению суверенных спредов к доходности US Treasuries.
Во вторник напряженность на большинстве рынков emerging markets снизилась, что привело к росту котировок в секторе российских государственных еврооблигаций. Росту позитивных настроений инвесторов способствовало обещание ЦБ Турции обеспечить необходимой ликвидностью финансовую систему в условиях обвала лиры. В результате цены евробондов выросли, даже несмотря на снижение цен на нефть, причем максимальный спрос наблюдался на долгосрочные бумаги (рост составил порядка 100-130 пунктов). Повышение цен евробондов привело, в свою очередь, к снижению их доходностей (в пределах 7-17 базисных пунктов), что с учетом продаж на рынке американских казначейских облигаций и соответствующего роста доходностей большинства выпусков UST привело к сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.
В середине недели российские еврооблигации вновь снижались на фоне сниженного аппетита к риску. Основное давление на цены оказали опасения распространения финансового кризиса в Турции на развивающиеся рынки. Поводом для распродаж стало решение Турции ввести ответные пошлины на импорт 22 товаров из США после того, как в конце прошлой недели администрация президента США Дональда Трампа ввела пошлины на импорт из Турции стали и алюминия. Дополнительное давление на российские евробонды оказывали ожидания ужесточения монетарной политики со стороны ФРС, а также падение цен на нефть до апрельских минимумов после выхода данных Минэнерго США о максимальном с марта 2017 года росте запасов в стране. В свою очередь, американские казначейские облигации немного выросли в цене, что в итоге привело к расширению суверенных спредов к доходности US Treasuries.
В четверг основным фактором, повлиявшим на динамику рынка российских еврооблигаций, помимо валютного кризиса в Турции, стало снижение котировок на рынке U.S. Treasuries на фоне позитивной макроэкономической статистики и информации о подготовке визита делегации министерства торговли Китая в США в конце августа с целью переговоров относительно условий торговли. Российские евробонды немного повышались в первой половине дня, однако завершили торги практически без изменений к предыдущему закрытию. После закрытия рынка стало известно о готовности США ввести новые санкции против Турции, о чем заявил министр финансов страны Стивен Мнучин и что, в свою очередь, предопределило негативное открытие данного сегмента рынка в пятницу.
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели снизилась на 0,1% и составила 109,42% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries расширился за неделю на 2 базисных пункта и 17 августа составил 184 базисных пункта).
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году снизились в цене на 0,79% (их доходность выросла на 0,5 пункта - до 5,43% годовых), с погашением в 2042 году подросли на 0,16% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 3 пункта и составил 254 базисных пункта), с погашением в 2026 году подорожали на 0,13%%, с погашением в 2023 году подешевели на 0,12% (их спред к US Treasuries расширился на 6 пунктов и составил 173 базисных пунктов), с погашением в 2020 году - на 0,19%.
Новый тридцатилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2047 году вырос на 0,82% - до 94,76% от номинала (его доходность снизилась на 6 базисных пунктов и составила 5,62% годовых), выпуск с погашением в 2027 году вырос в цене на 0,25% - до 94,81% от номинала (его доходность снизилась на 4 пункта и составила 4,98% годовых).
Цены валютных гособлигаций России на следующей неделе могут слегка подрасти в рамках коррекции после сильного падения в течение нескольких предыдущих сессий благодаря улучшению ситуации с риском на мировых рынках капитала, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". По мнению аналитиков, повышению котировок российских евробондов будет способствовать улучшение ситуации с валютным кризисом в Турции и ожидания переговоров между США и Китаем по поводу торговых условий.
5
