Снижение аппетита к риску развивающихся стран и рост инфляционных рисков пока продолжают оказывать давление на российский долговой рынок - Промсвязьбанк

"Цены ОФЗ в понедельник продолжили снижаться, отыгрывая ужесточение риторики российского регулятора относительно денежно-кредитной политики, ослабление рубля и снижение аппетита глобальных инвесторов к госдолгу развивающихся стран. В

понедельник кривая доходности ОФЗ сместилась вверх еще на 13 – 23 б.п. Доходность десятилетних ОФЗ выросла до 7,83% (+14 б.п. за день и +29 б.п. за неделю), что является максимумом с августа прошлого года и отражает ожидания участников рынка сохранение

ключевой ставки на текущем уровне в 7,25% до конца 2018 г., тогда как ранее в цены ОФЗ закладывалась возможность снижения ключевой ставки до 6,5% к концу 2018 г. Рост доходности десятилетних ОФЗ с начала текущего года (+36 б.п.) коррелирует со снижением цен локальных госбондов развивающихся стран, происходящим из-за укрепления доллара и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ. С начала 2018 г. доходность десятилетних гособлигаций Мексики выросла на 27 б.п., Малайзии – на 29 б.п., Чили – на 31 б.п., ЮАР – на 54 б.п., Индии – на 57 б.п., Индонезии – на 97 б.п., Бразилии – на 178 б.п. Снижение аппетита к риску развивающихся стран и рост инфляционных рисков пока продолжают оказывать давление на российский долговой рынок. Поддержку ОФЗ может оказать спрос со стороны российских банков, для которых интересна покупка подешевевших бумаг при снижении стоимости клиентского фондирования", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.