ЕЦБ начнет повышать ставки не ранее 2019 года - Julius Baer

Тогда как Fitch повысил рейтинг государственного долга Испании на одну ступень до "А-", а Standard&Poor's - рейтинг Греции до "B" с "B-", Соединенные Штаты снова столкнулись с остановкой работы ряда государственных учреждений, отмечает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах. Тем не менее, самым важным событием для рынка облигаций на этой неделе станет пресс-конференция руководства Европейского центрально банка (ЕЦБ) 25 декабря. Итоги предыдущего заседания в декабре вызвали резкую коррекцию на европейском рынке: согласно протоколу встречи управляющего совета ЕЦБ, несколько его членов выразили сомнения относительно необходимости дальнейшей кредитно-денежной поддержки экономики и заявили о необходимости подготовки рынков к ужесточению политики регулятора. С тех пор игроки обсуждают вероятность того, что председатель ЕЦБ Марио Драги поменяет свою риторику о дальнейших действиях банка. До сих пор от ЕЦБ звучали заявления о том, что регулятор сначала свернет программу покупки активов (текущая программа должна быть завершена в сентябре 2018 года), и только потом будет повышать процентные ставки.

"Мы по-прежнему ожидаем, что ЕЦБ начнет повышать ставки не ранее 2019 года. При этом мы считаем, что масштабная программа покупки активов искажает котировки на европейском рынке государственных облигаций и облигаций нефинансовых компаний. По нашим оценкам, субординированный долг самых устойчивых европейских банков является одним из немногих инструментов, который все еще обеспечивает хороший доход инвесторам", - отмечает эксперт банка.