Действие Fitch может поддержать как российские евробонды, так и ОФЗ - БКС

Агентство Fitch улучшило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта РФ в национальной и иностранной валютах до «позитивного» со «стабильного», ссылаясь на прогресс в укреплении экономической политики РФ (гибкий обменный курс, таргетирование инфляции, разумная бюджетная стратегия), что должно привести к повышению макроэкономической стабильности и увеличить устойчивость экономики к шокам, отмечают эксперты БКС. Аналитики Fitch отметили, что РФ имеет наибольший коэффициент иностранной ликвидности среди стран EM благодаря международным резервам в размере $424 млрд, а также один из самых низких показателей уровня госдолга (долг федерального правительства должен составить 13.4% ВВП по итогам 2017 г.).

"Мы считаем, что действие Fitch может поддержать как российские евробонды, так и ОФЗ, поскольку отражает прогресс в макроэкономической стабильности в РФ, а также то, что текущие рейтинги РФ в иностранной валюте от S&P и Moody’s неоправданно низкие (ниже инвестиционного уровня), - комментируют новость аналитики БКС. - В целом фон для торгов на рынке ОФЗ представляется нейтральным, поскольку позитивные факторы во многом могут быть нивелированы негативными. К благоприятным триггерам относится улучшение прогноза агентства Fitch по рейтингу РФ, сохранения низкой инфляции в РФ (вновь на нуле по итогам недели), а также увеличение избытка ликвидности в банковском секторе. При этом доходности базовых активов продолжают расти из-за усиления ожиданий повышения ставок ФРС в декабре, и их рост может продолжиться на этой неделе в преддверии публикации республиканцами программы налоговой реформы и голосования по отмене Obamacare. Таким образом мы ожидаем, что доходности ОФЗ на этой неделе не покажут определенного тренда. Тем не менее мы не исключаем еще некоторого снижения доходностей на ближнем отрезке кривой на фоне благоприятной ситуации с ликвидностью (однако потенциал роста ограничен после ралли на прошлой неделе)".