Потенциал роста на рынке российских еврооблигаций ограничен, несмотря на улучшение прогноза по рейтингу - БКС

"Решение рейтингового агентства Fitch улучшить прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта РФ в иностранной валюте («BBB-») до «позитивного» со «стабильного» благоприятно для российских еврооблигаций, - отмечают эксперты БКС. - Тем не менее, ввиду ряда неблагоприятных факторов мы не ожидаем значительного снижения доходностей. Во-первых, сигнал от ФРС на прошлой неделе оказался жестким (в свете слабости инфляции рынки не ожидали, что ФРС сохранит прогноз еще одного повышения ставок в 2017 г. и трех – в 2018 г.); во-вторых, республиканцы в скором времени обнародуют программу налоговой реформы; а в-третьих, на этой неделе состоится голосование по отмене программы медицинского страхования Obamacare – все эти факторы могут сдержать спрос на активы EM, при этом доходности базовых активов, скорее всего, продолжат рост. Более того, рисковые активы могут оказаться под давлением со стороны опасений относительно продолжающейся «словесной войны» между главами США и Северной Кореи. С другой стороны, рынок российских суверенных еврооблигаций уже отыграл повышение доходностей базовых активов (кривая доходности на прошлой неделе поднялась на 13-16 б.п.), а Brent торгуется на уровне выше $55 за барр., что, по нашему мнению, ограничивает риск продолжения коррекции в выпусках".