Минфин вряд ли сократит объем предложения ОФЗ на аукционах, несмотря на выполнение плана на квартал - Уралсиб

Минфин РФ вряд ли сократит объем предложения ОФЗ на аукционах, несмотря на выполнение плана на квартал, считают аналитик корпорации "Уралсиб".

"По нашему мнению, ведомство может предложить флоатеры и выпуск с фиксированным купоном среднесрочной дюрации, после решения ЦБ спрос на длинную дюрацию может уменьшиться. Отметим, что Минфин уже выполнил план на текущий квартал, заняв 402,7 млрд руб. при заявленных 400 млрд руб., а до конца квартала у него есть возможность провести еще два аукциона на этой и следующей неделе. Мы сомневаемся, что в ближайшие две недели ведомство резко сократит объем предложения, так как на последних аукционах спрос превышал его более чем вдвое. Минфин, на наш взгляд, будет пользоваться сложившейся ситуацией и стараться занять по максимуму. Поэтому рынок в понедельник нейтрально встретил новость о том, что объем чистых заимствований в 2018 г. сократится до 868 млрд руб. (2019 г. - 870 млрд руб.) с 1 трлн руб., запланированных на этот год. Как показывает практика, умеренные отклонения от первоначального плана по займам происходят в зависимости от рыночной конъюнктуры", - говорится в обзоре.